La fortaleza laboral en EEUU da alas a la hoja de ruta de la Fed: se crean 239.000 empleos

La fortaleza del mercado laboral en Estados Unidos no solo no se resiente, sino que da alas a la hoja de ruta de la Fed. En un día trascendental para los mercados, con la decisión de tipos de la autoridad monetaria presidida por Jerome Powell, el dato de empleo ha sido un aliciente. No solo porque se hayan creado 239.000 empleos en octubre en el sector privado, según la encuesta ADP de cambio de empleo no agrícola, sino porque la cifra ha batido incluso las previsiones más optimistas de los bancos de inversión, que esperaban unos 195.000, es decir, 44.000 menos.

Las miradas estarán puestas ahora en la decisión de tipos de interés de la Fed y en su comunicado, aunque la visión de los expertos es casi unánime: subirá los tipos en 75 puntos básicos, hasta el 4%, para combatir el fuerte repunte de la inflación. Por tanto, será su sexta subida consecutiva del precio del dinero, que no está teniendo impacto en el mercado laboral, uno de los grandes temores que podrían hacer descarrilar el crecimiento económico de la mayor potencia a nivel mundial.

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La subida de tipos de la Fed elevará las alzas acumuladas hasta los 375 puntos básicos, con la prioridad de contener los precios, a costa de sacrificar crecimiento. "Sin embargo, es previsible que la desaceleración mostrada por los últimos indicadores adelantados de ciclo modere el ritmo de subidas: el mercado descuenta 50 puntos básicos en la reunión del 14 de diciembre y un nivel de llegada al 5% en primer trimestre de 2023, con inicio de bajadas a final de dicho año. Veremos si el tono del discurso de Powell apunta a un pivote en los tipos de interés, como parece estar descontando el mercado, algo que aún no está muy claro en un contexto en el que el mercado laboral sigue fuerte", esgrimen los analistas de Renta 4.

Los mercados, de momento, esperan con expectación y poco movimiento la decisión de la Fed. Wall Street vive una apertura en negativo con pérdidas en el entorno del 0,5%, al igual que las bolsas europeas que cotizan en rojo pocas horas antes del cierre del mercado. El dólar repunta mínimamente con respecto al euro tras una sesión plana para el cruce de ambas. Aun así, la divisa de la eurozona continúa por debajo de la paridad mientras la rentabilidad del bono estadounidense se sitúa en el 4,021%, habiendo experimentado una ligera subida desde la apertura de la bolsa de Nueva York.

"El principal factor que ha impulsado a las bolsas al alza durante el mes de octubre ha sido la esperanza de los inversores de que el banco central estadounidense, en línea con lo que ya han comenzado a hacer bancos centrales como el de Canadá, el de Nueva Zelanda o el de Australia, anuncie hoy que, a partir de diciembre, comenzará a ralentizar el proceso de subidas de tipos. Se da por hecho, por tanto, que volverá a subir sus tasas de referencia en 75 puntos básicos, hasta el intervalo del 3,75% - 4,00%, pero se espera que Powell haga un guiño a los mercados y deje la puerta abierta a que en la reunión que se celebrará a mediados de diciembre los tipos solo subirán 50 puntos básicos", sostiene Juan José Fernández-Figares, director de Análisis de Link Securities.