La bolsa, intervenida: la CNMV prohíbe los cortos y salva al Ibex del desplome

El desplome del Ibex 35, que ha llegado a caer más de un 5% por la mañana tras hundirse otro 5,8% el viernes, ha obligado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores a tomar cartas en el asunto. Así, España ha prohibido hoy las posiciones cortas para todos los valores de la bolsa o índices dado que "la situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos, podría perturbar su ordenado funcionamiento y afectar al normal desenvolvimiento de la actividad financiera". Una decisión que ha permitido al selectivo recuperar más de un 4% de caída y moderar el castigo al 1,1% al cierre, hasta los 6.177 puntos.

De esta manera, el regulador bursátil ha informado que el veto a las apuestas por la bajada de un valor se mantendrá por un periodo de tres meses, hasta el cierre del mercado el 23 de octubre "pudiendo prorrogarse o levantarse la prohibición si se considerase necesario". La prohibición incluye operaciones de contado, derivados en mercados organizados u OTCs, tanto para abrir una posición nueva o aumentar una ya existente "aunque sea de forma intradiaria".

No obstante, "se excluyen de la prohibición cautelar las operaciones que sean realizadas por entidades que desarrollen funciones de creación de mercado. Se entenderá por tales las entidades financieras o empresas  de servicios de inversión que, como respuesta a órdenes de clientes o como resultado de cotizar precios de oferta y demanda de forma continua en su condición de miembros de mercados secundarios oficiales o sistemas multilaterales de negociación, incurran transitoriamente, especialmente intradía, en posiciones cortas netas".

Así, la CNMV va un paso más allá después de que en agosto de 2011 ya prohibiera las ventas en corto sobre los valores financieros y que levantó el pasado mes de febrero. No en vano, el castigo al Ibex desde que comenzó el año alcanza el 29% y valores como Telefónica (-26%), Repsol (-45%), Iberdrola (-33%), BBVA (-27%), Santander (-17%), Sacyr Vallehermoso (-72%) o FCC (-58%) están siendo duramente castigados.

De hecho, el pasado mes de mayo, el presidente de esta última, Baldomero Falcones, reclamó igualdad de trato cuando se comenzó a barajar la posibilidad de que se volviera a suspender esta operativa para los bancos y aseguró que los hedge funds "están haciendo un daño terrible a la cotización".

"Yo no sé hasta qué punto esto es pan para hoy y hambre para mañana", asegura a Cotizalia.com Natalia Aguirre, de Renta 4. "Evidentemente impides una caída del Ibex y que el mercado ha llegado a un momento en el que no mira los fundamentales y todo es venta es una realidad, pero prohibir no creo que sea la solución". "Es retrasar una realidad -continúa la experta-. A lo mejor piensan que en 3 meses cuando se levante la prohibición las cosas van a estar mejor, pero cuando eliminaron los cortos sobre los valores financieros, a los bancos les metieron pero bien. Es intervenir el mercado".

En esta misma línea, Daniel Lacalle, gestor de uno de los mayores hedge funds de Londres, defiende que “las prohibiciones anteriores nunca han funcionado", y es que entre julio y agosto del año pasado, a pesar de esta medida, el Ibex llegó a caer un 29%. 

"Prohibir cortos es la medida más inútil posible, no ha funcionado nunca, y es prueba de por qué cada vez hay más fondos que no tienen permitido invertir en España, interviniendo y cambiando las reglas a su antojo". 

"La prohibición de  cortos indica debilidad, se percibe como una medida desesperada ante los miles de millones de venta de participaciones industriales que tienen que llevar a cabo los bancos, hundirá la liquidez y los volúmenes de gestión en medio del verano y provoca el pánico entre los fondos institucionales –los que no pueden cubrirse- que se verán forzados a vender ante el previsible desplome de volúmenes”, concluye Lacalle.

Al cierre del pasado viernes, cuando el Ibex registró la mayor caída desde el rescate de Grecia, en mayo de 2010, el número de acciones prestadas de valores españoles superaba las 5.100 millones, siendo Iberdrola la compañía con mayor saldo neto de acciones prestadas, 1.164 millones, seguida de Santander, con 1.141 millones, Telefónica, con 740 millones y BBVA con 664 millones de acciones. Además, el valor con más posiciones cortas abiertas antes de la prohibición era Indra, con el 10,536% de su capital.

Italia prohíbe los cortos sobre los bancos

Por su parte, el regulador bursátil italiano (Consob) ha anunciado hoy que prohíbe, de nuevo, las posiciones cortas sobre el sector financiero y el asegurador, por las actuales condiciones del mercado. La prohibición tendrá efecto inmediato y durará hasta el próximo 27 de julio. El anuncio llega en un día marcado por las fuertes ventas en los mercados europeos que han provocado el desplome de los bancos italianos. 

De hecho, las entidades del país transalpino estuvieron suspendidas de cotización esta mañana brevemente debido a la elevada volatilidad que afectaba a sus títulos.

Italia prohibió las posiciones bajistas sobre la banca desde agosto del año pasado hasta el pasado 24 de febrero.