FCC sopesa retrasar la venta de su cementera americana por 500 millones

Una cal y otra de arena para FCC. Mientras la constructora ha recibido en bolsa con los brazos abiertos las medidas del Gobierno para pagar todas las deudas de las administraciones a las empresas que prestan servicios públicos, la compañía presidida por Esther Koplowitz estudia paralizar la venta de Giant Cement Holding, su filial de cementos en Estados Unidos. FCC preveía obtener unos 600 millones por esta desinversión.

 

El grupo sopesa tomar esa decisión tras comprobar que las ofertas recibidas por JP Morgan y BBVA, sus dos bancos asesores, están por debajo de las expectativas de precios. En concreto, las propuestas que han canalizado el banco americano y el español son a unos múltiplos de deuda inferiores a los que Cementos Portland tiene contabilizada la deuda que en su día pidió a sus acreedores. Por tanto, no pueden aceptar dichas proposiciones porque registraría pérdidas al vender por debajo del coste de su apalancamiento. Portavoces oficiales de FCC afirman que el proceso sigue su curso.

 

No obstante, según fuentes próximas a la operación, las ofertas están lejos de lo esperado por FCC porque los potenciales compradores no prevén una mejoría de la economía americana suficiente para que se reactive el sector de la construcción y las industrias auxiliares, como el cemento. Por este mismo motivo, BBVA ha tenido que provisionar 1.000 millones de euros por la depreciación del valor de su subsidaria americana. Fuentes financieras indican que los últimos datos publicados por Cemex, uno de los tres grandes jugadores mundiales del sector, delatan la situación de las cementeras en Estados Unidos.

 

El grupo mexicano acumuló entre enero y septiembre de 2011 un descenso medio del 10% de las ventas en Norteamérica, hasta los 1.839 millones de dólares, y unas pérdidas operativas de 80 millones. Aunque Cemex registró una ligera mejoría en el tercer trimestre, la compañía reconoció ante sus inversores que “la actividad de la construcción en el sector residencial se mantiene relativamente estancada debido al exceso de inventario, a las condiciones crediticias estrechas, a la débil creación de empleo y a una menor confianza en el entorno económico”.

 

Además, añadió que la mala situación fiscal de los estados y la incertidumbre sobre la aportación de los fondos federales influyeron en la paralización de las inversiones en infraestructuras y, en consecuencia, en el consumo de cemento. Fuentes financieras añaden que la coyuntura apenas ha mejorado en el arranque de 2012, aunque algunos indicadores muestras una tenue recuperación de las ventas de viviendas, tanto de primera como de segunda mano.

 

Batalla a la deuda

 

La desinversión de Giant Cement Holding es vital para FCC y para Cementos Portland. La matriz contaba con esos 500 millones de euros de ingresos extraordinarios para enderezar sus cuentas, tanto por la vía de los beneficios como por la reducción del apalancamiento. De hecho, al anunciar la puesta en venta, la compañía desconsolidó del balance 311 millones de euros de deuda ligados a su filial americana.

 

Si el próximo lunes, día en el que la cementera presenta resultados, anuncia que la retrasa, deberá de incluir de nuevo ese pasivo. Ante la previsible demora de esta transacción, FCC ya se ha puesto en marcha para refinanciar la deuda asociada a Cementos Pórtland. Especialmente a un préstamo sindicado de 500 millones de euros que expira el próximo mes de junio. La compañía presidida por Baldomero Falcones ha encargado a Rothschild y a Lazard que consigan un acuerdo con los acreedores para alargar el vencimiento.

 

Pese a todas estas dificultades, FCC está haciendo esfuerzos ímprobos para cumplir con los objetivos a los que se comprometió con los inversores. El grupo señaló que acabaría 2011 con una deuda inferior a los 7.500 millones de euros, un reto que según distintas fuentes se hará oficial el próximo martes. FCC, que a finales del pasado ejercicio consiguió cerrar las ventas de Torre Picasso y de su filial de aparcamientos en superficie, tiene previsto presentar los resultados anuales el próximo martes. Tanto el holding como Pórtland implementaron el pasado año un plan de ahorro que le ha permitido reducir sus costes en más de 300 millones.