“La inflación es bastante impredecible y conviene estar asegurados”, según M&G

La amenaza inflacionista se ha instalado en Europa y, aunque probablemente los precios se moderarán en 2012, los expertos recomiendan a los inversores proteger su cartera contra la inflación, teniendo en cuenta que las tasas de crecimiento en algunos países, como España, son bajas. Los bonos ligados a la inflación -gubernamentales y corporativos- son una buena opción y se pueden combinar con notas a interés flotante.

 

En marzo los precios en la eurozona se incrementaron un 2,7% por la fuerte subida de los precios de las materias primas y el Banco Central Europeo, que ya había lanzado un mensaje de aviso, elevó los tipos de interés por primera vez desde 2008 en 25 puntos básicos y se esperan otras dos subidas más este año, la próxima, seguramente, en julio.

Independientemente de que la subida de tipos en el actual contexto sea lo más conveniente o no, ya que algunos países de la eurozona tienen crecimientos débiles y el incremento de los tipos puede frenar la recuperación, los expertos destacan la necesidad de protegerse ante este nuevo escenario.

“Hacer previsiones sobre la inflación se ha vuelto muy complicado en los dos últimos años y se pueden dar argumentos tanto para justificar que habrá una subida, como en sentido contrario”, destaca Gordon Harding, especialista de inversión del equipo de renta fija minorista de M&G Investments.

Harding explica que aunque ellos consideran que la inflación se va a quedar durante un tiempo, la amenaza no es tan importante como algunos defienden y considera que a partir del año que viene los precios se moderarán y su crecimiento será inferior al 2%, “se trata de efectos temporales”. Pese a ello, los gestores perciben inquietud entre sus clientes y creen que es bueno tener una ‘poliza de seguros’ para la inversión.

Normalmente, se dice que la inversión en renta variable es más adecuada en un entorno inflacionista, pero este tipo de activos está más ligado al crecimiento económico que a los precios y si la inflación se dispara, pero el crecimiento sigue bajo, puede no ser la mejor alternativa. Una buena opción, según Harding, es invertir en bonos ligados a la inflación, combinando emisiones corporativas con deuda soberana y con notas a tipo flotante. En cualquier caso, la protección contra la subida de precios requiere una gestión activa, recuerdan.

El mercado en España es limitado por ahora, pero se espera que vaya creciendo poco a poco, en vista de lo que ha sucedido en Reino Unido, donde los productos de renta fija ligados a la inflación han crecido bastante. Para este tipo de inversiones también se pueden utilizar CDS sobre empresas (seguros de riesgo contra el impago de la deuda) y futuros, según explican desde M&G.