Las cajas catalanas, desahuciadas sin FROB: Cataluña tendría el 1,4% de capital; Unnim, 2,5%

La publicación de los test de estrés ha servido para desvelar algunas de las miserias de nuestro sistema financiero, que las hay pese a la solidez general del mismo. Como publicó El Confidencial el sábado, las cajas habrían suspendido el test de forma generalizada de no ser por el dinero público del FROB. Pero llama la atención la crítica situación en que se encuentran las cajas que han suspendido el test, en especial, las catalanas: sin el FROB, se quedarían prácticamente sin capital en un escenario de estrés (escenario que tampoco es excesivamente duro, como han criticado numerosos analistas). Tampoco salen mucho mejor paradas algunas que han aprobado por los pelos, como el SIP de Caja Madrid-Bancaja o la fusión de las dos cajas gallegas.

Según los resultados oficiales publicados por el Banco de España, el ratio de capital Tier 1 (recursos propios más preferentes) de la fusión Caixa Catalunya-Manresa-Tarragona sin contar el dinero recibido del FROB se situaría en el 3,8% en el escenario base (sin estrés) y se hundiría hasta el 1,4% en un escenario de estrés, lo cual no sólo situaría a la entidad en situación de ser intervenida, sino prácticamente en quiebra. Si se suman los recursos del FROB -1.250 millones-, dicho ratio llegaría al 3,9% en el caso más negativo, muy lejos del 6% necesario para aprobar el test.

De ahí que el Gobierno haya anunciado una inyección adicional de 1.032 millones, lo cual es altísimo teniendo en cuenta que los 1.250 millones iniciales superaban ya el tope del 2% de los activos de la entidad y tuvieron que recibir una autorización especial de Bruselas. En todo caso, confirma la dramática situación en que se encontraba la caja presidida por Narcís Serra antes de la fusión y que esta operación con dos entidades mucho más pequeñas y auspiciada por el poder político no ha resuelto en absoluto sus problemas.

Unnim, la fusión de Caixa Sabadell-Terrassa-Manlleu, aunque mucho más pequeña, se encuentra en una situación igualmente desesperada. Según revelan las pruebas, su Tier 1 caerá al 4,5% en 2011 en el escenario base y se hundiría al 2,5% sin la ayuda del FROB. Con los 380 millones comprometidos por el fondo de rescate, estas cifras se elevarían al 6,6% y al 4,5%, respectivamente, insuficiente en todo caso para aprobar el test. En este caso, las necesidades adicionales de dinero público para recapitalizarse son de 270 millones.

Fuera de Cataluña, los otros dos grupos de cajas que han suspendido el test (aparte de CajaSur) se encuentran álgo mejor, aunque también necesitan capital adicional. La fusión de Caja Duero-España se quedaría con un Tier 1 del 3,7% sin el dinero público (525 millones) en el escenario de tensión; y con él, no pasaría del 5,6%. Para llegar al 6% necesita 127 millones más. Banca Cívica (SIP de Caja Navarra-Canarias-Burgos) tendría un 4,7% de capital sin ayuda del FROB. Este grupo ha sido la gran sorpresa negativa de los test de estrés, puesto que siempre había presumido de que no necesitaba ayudas públicas; ante la evidencia que revelan estas pruebas, recibirá 406 millones.

Caja Madrid-Bancaja tampoco aprobaría sin FROB

Pero incluso las que han aprobado el test lo suspenderían sin las ayudas públicas. El caso más llamativo es el de la megafusión de Caja Madrid-Bancaja-Ávila-Segovia-Rioja-Insular-Laietana, cuyo ratio de capital se quedaría en el 4,2% sin FROB en el escenario de estrés. Sólo gracias a los 4.465 millones de dinero público adjudicados alcanzaría un Tier 1 del 6,3%.

Otro ejemplo es el de la fusión de las cajas gallegas -Caixa Galicia-Caixanova-, que suspenderían el test de no ser por el fondo de rescate: su capital no pasaría del 4,7% sin los 1.162 millones de dinero público que van a recibir. Con esa cantidad, alcanzarían el 7,2% en el caso más negativo. El SIP de Caja Murcia-Penedès-Granada-Sa Nostra tampoco llegaría al mínimo del 6% para aprobar el test sin el dinero del fondo de rescate, en este caso 916 millones de euros; con sus propios recursos, su Tier 1 sería de sólo el 4,9% en caso de deterioro de la situación. Con ese dinero, se va hasta el 7%.

La mayoría de los analistas ha criticado que el escenario de estrés no es demasiado duro -de ahí que hayan aprobado casi todas las entidades- porque no contempla un desplome de la deuda pública de ningún país por la posibilidad de impago, y porque los descuentos aplicados a los activos inmobiliarios españoles son realistas pero no extremos: del 28% desde máximos para la vivienda terminada, del 50% para las promociones a medio construir y del 61% para el suelo (caídas que ya contemplan en la actualidad muchas entidades).