El plan de rescate europeo "no funcionará", según un experto

Europa y el euro están en peligro. El fondo de estabilización aprobado hace unas semanas para combatir la crisis de la deuda y dotado con 750.000 millones de euros y el anuncio del Banco Central Europeo de que va a comprar deuda de los países de la eurozona, empezando por Grecia, "no funcionarán", según un experto de la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago.

En un artículo publicado en el diario The Wall Street Journal, John H. Cochrane, argumenta que "el problema no es la liquidez, la psicología o los especuladores", sino que "Alemania y Francia simplemente no pueden tomar prestado o imponer suficientes impuestos para cubrir las deudas europeas y los déficits que se avecinan".

El profesor de Chicago da una opinión bastante pesimista sobre el futuro de la zona euro y dice que "a menos que haya un milagro fiscal y de crecimiento, veremos impagos de países -más grandes y caóticas por haber sido pospuestas- o el BCE tendrá que imprimir euros para comprar deuda sin valor alguno, lo que dispararía la inflación".

Cochrane destaca que el razonamiento en el que hay detrás del rescate griego se fundamenta en varios mitos. El primero de ellos es la salvación del euro. El profesor señala que "se nos ha dicho que el cese de pagos pondría en peligro al euro", pero "la verdad es todo lo contrario. Permitir que Grecia se declare en quiebra o que renegocie con los tenedores de deuda sería la mejor forma de salvar al euro", ya que "una unión monetaria es más fuerte sin una unión fiscal".

También considera erróneo lo que han argumentado los líderes europeos sobre el riesgo sistémico que afectaría al sistema financiero, ya que "Grecia no tiene complejos contratos de canje ni derivados oscuros, no es una firma de inversión o un participante vital del mercado y ni siquiera hay algún colateral para disputar o un activo para confiscar". Y tampoco está de acuerdo sobre la necesidad de rescatar al país heleno para evitar que los grandes bancos se colapsen.