Punto y com: AOL cotiza otra vez

Ya está aquí. AOL, la mítica America Online, vuelve a cotizar casi diez años después. La filial del Time Warner, con quien se fusionó en el año 2000 en una operación de 124.000 millones de dólares, caminará sola en bolsa tras la decisión de su matriz de escindir este negocio. Es un capítulo histórico. El regreso de AOL encarna en EEUU el espíritu de la burbuja tecnológica de igual forma que si en España volviese a cotizar Terra Networks. Al cierre, los títulos de la compañía subieron un 0,7% en su debut, hasta los 23,7 dólares. Su capitalización se eleva a 2.500 millones de dólares.

Su dueño, Time Warner, se anota un 1,8%, hasta 31,2 dólares. Inmersa en un declive continuo en ingresos y suscriptores, AOL ha sido en los últimos años un quebradero de cabeza para Time Warner, que no ha podido digerir la que todavía es una de las operaciones financieras de mayor tamaño. La compañía que dirige Tim Amstrong tampoco va a dejar esta vez indiferentes a inversores e internautas.

Para salir a bolsa, el grupo ha recortado prácticamente un tercio su plantilla, unos 2.500 empleados, y se prepara para introducir un nuevo modelo en el mundo editorial: la generación de contenidos de forma masiva y automatizada, que creará noticias en función de los datos de búsquedas de los usuarios y épocas del año. Pero hay un ligero matiz que promete sembrar la polémica. AOL quiere poner en contacto a anunciantes y equipos de periodistas, apostando por el modelo de publireportaje en sus contenidos.

Vuelve en un momento dulce de las empresas tecnológicas, que se han convertido en uno de los sectores más saneados, rentables y con mayor peso en los mercados. Las cinco grandes (Microsoft, Google, Apple, Oracle e IBM) acumulan un valor conjunto en bolsa que supera los 900.000 millones de dólares, cifra que sólo superan las 'top cinco' de las petroleras.

Lo mismo ocurre en cuanto a beneficios. Estas cinco empresas suman más de 20.000 millones de dólares anuales en ganancias, que les convierten en uno de los grupos más rentables. AOL no pertenece a este exclusivo club de jugadores globales, pero sí al de los aspirantes a serlo junto a otras empresas tecnológicas que planean dar el salto a bolsa como Skype, Linkedin, Facebook o Twitter.

Time Warner, uno de los mayores grupos de medios del mundo, colocará en bolsa parte de America Online (AOL) mediante un listing -salida a cotizar sin venta de acciones- mediante el reparto de 1 título de la filial por cada 11 acciones de Time a todos los accionistas de la compañía con fecha de 27 de noviembre. Se trata de una operación que pondrá en valor la empresa con una capitalización que puede rondar finalmente los 4.000 millones.

La cifra está lejos de los 20.000 millones en que se valoró la entrada de Google en el capital, con el 5%, en el año 2005. El buscador pagó cerca de 1.000 millones y vendió esas acciones a Time este año por apenas 200 millones, con unas pérdidas próximas al 75% en un lustro.

Cosas del destino, el grupo de comunicación se casó con el proveedor de acceso a Internet hace nueve años por 124.000 millones de dólares, precisamente, mediante un intercambio de acciones. La unión AOL Time marcó el momento algido de las puntocom. Pero antes de que se diese esa operación, AOL firmó otro de los capítulos del sector con la compra del navegador Nestcape Communications, en 1998, por algo más de 4.000 millones de dólares.

Nestcape encarnó los primeros coletazos de la fiebre especulativa con las empresas tecnológicas. En 1995, el navegador fundado por Marc Andreessen (Mosaic) comenzó a cotizar en Wall Street. Sus acciones se multiplicaron por 10 el primer día. Al año siguiente, Alan Greenspan acuñaría una expresión que pasó a la posteridad: la exuberancia irracional de los mercados. El entonces presidente de la Fed etiquetó así al comportamiento de los mercados bursátiles en los primeros pasos de la burbuja tecnológica y que tuvo a Nestcape y AOL como protagonistas.