Otra señal de recuperación: el apetito por los bonos corporativos dispara su precio a máximos de ocho meses

Los bonos corporativos han subido hasta su nivel más alto desde el colapso de Lehman Brothers. El Markit iBoxx Euro Corporates ha crecido hasta 85,10 punto, sus máximos desde el pasado 18 de septiembre, justo tres días antes del comienzo de la época más negra que han vivido los mercados desde la Gran Depresión. Ayer cerró en los 85,01 puntos, con lo que este índice donde se negocia deuda de compañías como Barclays, Volkswagen o Unilever se ha disparado un 20% desde sus mínimos de marzo en los 76,06 puntos.

Pero estos datos van más allá. Se trata de un nuevo ejemplo en la moda de 'se comienzan a ver brotes verdes', expresión que comienza a estar extendida en todos los ámbitos de la economía. El sentimiento generalizado en los mercados sobre que lo peor ya ha pasado está devolviendo a los inversores el apetito por el riesgo y el dinero comienza a salir de la deuda soberana, también motivado por la sobreoferta de papel, hacia otros productos que ofrezcan mayores rentabilidades. El repunte de los bonos puede ser una prueba más de que la situación se está estabilizando.

"El mercado está buscando pistas sobre si la recesión ha terminado" aseguraba en Bloomberg.com Juan Esteban Valencia, analista de Societe Generale. "Las cosas comienzan a verse un poquito mejor".

Y es que el optimismo sobre la mejora de las previsiones para la coyuntura económica se está viendo, por ejemplo, en el rally alcista que están experimentando los mercados. Las bolsas, que el pasado mes de febrero pasaron momentos angustiosos llegando a mínimos de 12 años, parecen que lejos de protagonizar un rebote dentro del mercado bajista, están dispuestas a consolidar su recuperación. Sin ir más lejos, ayer volvieron a subir pese a dispararse alrededor del 2,7% en el caso de Wall Street el lunes.

Si la confianza vuelve a los inversores, como poco a poco parece que está ocurriendo, podemos encontrarnos ante el principio de la recuperación económica y los indicadores económicos están ayudando en esta empresa. Así, el sector industrial de Estados Unidos sufrio una desaceleración en la caída el pasado mes de mayo, mientras que la confianza de los consumidores del Reino Unido se elevó el pasado mes a su máximo nivel en seis meses, según ha informado hoy la Nationwide Building Society.

El incremento en el precio de los bonos corporativos forma parte del rally que viven los mercados, con los costes de protección de esta deuda frente al impago en su momento más bajo desde el pasado mes de septiembre. Los CDS en el Markit iTraxx Europe de las 125 compañías contempladas por las agencias de calificación han caído 2,5 punto básicos hasta los 103 enteros. Este retroceso pone de manifiesto la mejora de la percepción de los inversores sobre la calidad del crédito.