Los test no convencen en segunda lectura: el mercado castiga con fuerza a la banca

Parecía que los test de estrés habían cumplido con lo que se esperaba de ellos. En España, todas las entidades analizadas han pasado las pruebas de fortaleza que ha realizado el Banco Central Europeo (BCE) para testar la capacidad del sector de resistir ante el peor escenario posible. Pero eso no se traducía en fuertes subidas en bolsa el lunes, sino todo lo contrario. Los bancos del Ibex, grandes y medianos, han entrado esta semana en barrena y mientras una parte del mercado considera injustificado el castigo y lo achaca a un "compra con el rumor y vende con la noticia", otra va un paso más allá y defiende que los test lo que demuestran es que los bancos europeos valen menos que antes.

En este sentido, Rafael Alonso, analista de Bankinter, asegura que el castigo que se está viendo estos días en la bolsa responde a la "segunda lectura que están haciendo los mercados de los test de estrés". Una segunda lectura que hoy sigue lastrando, cuatro días después de conocer los resultados, un 0,3% a Santander, un 1,4% a BBVA y un 0,29% a Bankia.No obstante, las caídas han ido de más a menos y algunas entidades han logrado cerrar en positivo

un 1,6%a Caixabank, un 2,5% a Bankinter, un 1% a Popular, un 2% a Bankia e, incluso, un 0,8% a Sabadell a pesar de que el mercado celebraba a primera hora la mejora en un 42% de su beneficio con subidas que superaban el 3%.

Sin embargo, la banca española no es inmune al miedo que despierta todo el sector europeo, no sólo las 25 entidades que han suspendido los test que más o menos ya estaba descontado. El ánimo vendedor se confirma en las caídas superiores al 3% que están experimentando Société Générale, Unicredit e Intesa, que lideran las pérdidas del Eurostoxx 50. ING Groep y Deutsche Bank retrocedían más del 2% a media mañana, BNP se movía cerca de esos porcentajes, al igual que UBS, mientras que Lloyds retrocedía un 1%.

Y es que el principal problema que ha arrojado a la luz las pruebas de solvencia es "unas cifras preocupantesrespecto a los volúmenes de partidas de dudoso cobro", explica Alonso. "En eltotal de Europa la suma con cifras brutas es de alrededor de47.500 millones de euros, si tenemos en cuenta que un porcentajerepresentativo tendría que ser provisionado como “impagos”, eldaño en los beneficios de las entidades podría no serdespreciable", asegura el analista.

Así, desde el bancoentienden que aunque el importe de recapitalización de las entidades financieras será limitado -unos 9.000 millones de euros-, el sector tendrá que "afrontar provisiones extraordinarias por importe de 47.500 millones de euros brutos como consecuencia del AQR(revisión de balances) realizado por el BCE", explicaban en su última nota.

"El esfuerzo en provisiones es debido a la homogeneización de criterios en el reconocimiento de la morosidad y en la aplicación de criterios de riesgo más conservadores (mayor expectativa de pérdidas) así como a la identificación y reclasificación de saldos crediticios como dudosos por parte del BCE y que asciende a 136.000 millones en total", concluyen.