El Ibex necesita su mejor 'sprint' final en una década para volver al 12.000 en 2014

El pronóstico era casi unánime: el Ibex 35 se comerá las uvas que darán paso a 2015 con los 12.000 puntos bajo el brazo. Solo tiene tres meses por delante para lograrlo, y la empresa, aunque no imposible, sí parece complicada. Para culminar la prevista reconquista del 12.000, que le llevaría a sus niveles más altos desde comienzos de 2010, el índice de referencia de las bolsas españolas necesita su mejor sprint final desde 2004. En el último trimestre de ese año, se revalorizó un 13,1%; ahora le hace falta subir un 11%.

A su favor cuenta con que el último trimestre es el más favorable para el Ibex. Así lo dicen las estadísticas. El Ibex solo ha cerrado en negativo el 27% -6 de 22- de los últimos trimestres que ha vivido desde su nacimiento oficial en 1992. En los restantes trimestres, ese porcentaje oscila entre el 43% del primer trimestre, el 52% del segundoy el 56,5% del tercero.

Además de haber acabado en positivio la mayoría de los últimos trimestres, el periodo que va de octubre a diciembre es también el más rentable: la revalorización media de este intervalo asciende al 6,8%. En el primer trimestre, se sitúa en el 2%; en el segundo se limita al 1,1%; y en el tercero, el saldo es negativo, con un descenso medio del 0,7%. El tercer trimestre de 2014 ha sido fiel a esa media, puesto que se ha saldado con un retroceso del 0,9%.

Pero esta vez no le bastará con la media, con ese 6,8%, sino que tendrá que superarla de largo, hasta alcanzar ese 11% que le conduzca a la tierra prometida del 12.000. Si lograra esa machada, cerraría el ejercicio con una revalorización del 21%, desde el 9,2% que luce en su marcador en el acumulado de 2014.

Para saber si será capaz de conseguirlo o no, desde hoy afronta un trimestre repleto de emociones. Sin duda, los bancos centrales seguirán siendo claves. Sin ir más lejos, los inversores encararán mañana una cita clave con el Banco Central Europeo (BCE), que definirá cuánta deuda privada comenzará a comprar en octubre. En paralelo, el mercado estará pendiente de los planes de retirada de estímulos de la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU.

Aunque para un índice tan bancarizado como el Ibex, una cita fundamental será el resultado de los exámenes a la banca europea. Unas buenas calificaciones significarían un notable acicate para el índice español.

Al mismo tiempo, los resultados del tercer trimestre, que comenzarán a conocerse a finales de octubre, y las expectativas de resultados para el conjunto del ejercicio y ya para 2015 aportarán información igualmente relevante para los inversores.

Con estos ingredientes principales, el Ibex necesitará sin duda de una mayor aportación de los blue chips si quiere recuperar el 12.000. Por el momento, únicamente Iberdrola y Santander, que hasta la fecha suman un 22% y un 17%, respectivamente, baten la subida del índice. Por el contrario, BBVA, con un 6,7%; Telefónica, con un 3,5%; y Repsol, un 2,6%, se mantienen en positivo, pero se han quedado rezagados. Aunque es Inditex, que en lo que va de año baja un 8,7%, el que más está penalizando al índice en lo que va de año.

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