La banca extranjera vuelve a desplazar a la nacional en la demanda de deuda española

El Tesoro Público ha vuelto hoy al mercado de deuda con una emisión extraordinaria con vencimiento en 2044, una referencia inédita hasta ahora, con un saldo positivo. La institución ha logrado captar 4.000 millones de euros al 5,21% (250 puntos sobre mid-swap), interés que se encuentra ligeramente por encima del que se exige en el mercado secundario. Además, la demanda ha sido de 10.600 millones, esto es, ha superado en 2,5 veces la oferta.

Pero aun más importante que el volumen o la elevada demanda es que más del 65% de la colocación ha sido realizada entre inversores extranjeros. Esta cifra es la mayor de cuantas emisiones sindicadas ha llevado a cabo la institución que dirige Iñigo Fernández de Mesa este año -un total de cinco-, por delante de la sindicación a 10 años de enero, cuando la cifra llegó al 60%.

Teniendo en cuenta lo captado en esta quinta sindicada, el Tesoro ha obtenido ya casi 24.000 millones de euros en 2013 mediante las distintas emisiones de este tipo que ha sacado adelante. En enero consiguió 7.000 millones mediante una sindicada de obligaciones a 10 años; en febrero, 2.000 millones de dólares en títulos a cinco años con una operación denominada en la divisa estadounidense; en mayo logró otros 7.000 millones, de nuevo con obligaciones a una década; y en julio otros 3.500 millones con títulos a 15 años.

Esta hiperactividad confirma la mejoría vista en los mercados con respecto al papel español, puesto que en 2012 el Tesoro sólo pudo hacer una colocación sindicada. Además, hay que remontarse hasta 2009 para encontrar otra operación de estas características tan a largo plazo. En septiembre de ese año captó 4.500 millones con obligaciones con vencimiento en julio de 2041.

En términos globales, el Tesoro Público ha cubierto ya algo más del 90% de la previsión de emisión a medio y largo plazo para todo el año. Durante los diez primeros meses de 2013, la institución ha captado 109.250 millones de euros de los 121.300 millones que se incluyen en el Programa de Financiación del Tesoro Público.

De vuelta a la operación de este miércoles, las entidades colocadoras de la misma, tal y como ya se anunció ayer, han sido BBVA, Banco Santander, Barclays Bank, BNP Paribas, Caixabank y Citigroup.

Esta subasta, además se produce en un momento de aluvión de papel en el mercado. Sin ir más lejos, esta misma semana se han lazado a emitir deuda Caixabank, Gas Natural, Indra, Telefónica y Santander Consumer Finance. Según explica Gonzalo Lardíes, gestor de BPA, "nos encontramos con un entorno mejor, porque los inversores están fijándose en los fundamentales en lugar de si España es un país periférico y hay mucha liquidez en el mercado".