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El Tesoro emite hasta julio casi 155.000 millones, un 42% más que en 2012
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HOY SUBASTA LETRAS A 3 Y 9 MESES

El Tesoro emite hasta julio casi 155.000 millones, un 42% más que en 2012

"El año 2013 será también exigente para la financiación del Tesoro. Sus necesidades de emisión serán elevadas". Así lo anticipaba el Tesoro

Foto: El secretario general del tesoro, íñigo fernández de mesa
El secretario general del tesoro, íñigo fernández de mesa

"El año 2013 será también exigente para la financiación del Tesoro. Sus necesidades de emisión serán elevadas". Así lo anticipaba el Tesoro Público en la Estrategia de Financiación de 2013 presentada en enero. Dicho y hecho. Hoy, cuando complete la última subasta de julio con una colocación de letras a 3 y 9 meses en la que se ha propuesto lograr entre 2.500 y 3.500 millones, cerrará el séptimo mes del año con un volumen bruto de emisiones próximo a los 155.000 millones de euros. Esta cifra es sustancialmente superior a los 107.500 millones captados en el mismo periodo de 2012, o lo que es lo mismo, un 42% más que en los siete primeros meses del pasado ejercicio.

Aunque son otras comparaciones las que remarcan la relevancia de este volumen:los casi 155.000 millones conseguidos entre enero y julio superarían las cifras anuales registradas en todos los años previos 2009. Es más, ese montante triplica los 50.800 millones brutos emitidos en todo 2007 y prácticamente ocurre lo mismo con los 55.100 millones de 2006. Desde el año 2009, y ante la exigencia de financiar el déficit público y otras necesidades comprometidas por el Estado, el Tesoro ha venido emitiendo cantidades comprendidas entre los 195.000 millones de euros de 2011 y los 224.300 millones de 2009 mediante sus calendarios de subastas y colocaciones sindicadas. En 2013 se podría superar el récord de hace cuatro años, puesto que el objetivo para el conjunto del ejercicio oscila entre los 215.000 y 230.000 millones de euros.

Esta meta, que es la que obliga al Tesoro a pisar el acelerador, figura detrás del hecho de que España fuera el tercer país de la Eurozona en el que más creció la proporción entre la deuda pública y el Producto Interior Bruto (PIB) en el primer trimestre del año. En los tres primeros meses de 2013, esa ratio creció en 7,7 puntos porcentuales en Irlanda, hasta el 125,1% del PIB; en 4,7 puntos en Bélgica, hasta el 104,5%; y en 4 puntos en España, hasta el 88,2% del PIB. Pese a este incremento, la ratio deuda/PIB española aún es inferior a la media de la Eurozona, donde alcanza el 92,2%. Eso sí, la convergencia con las cifras europeas está cerca de producirse por el rápido deterioro de esta ratio en el caso español, que partía de niveles inferiores al 40% del PIB antes de la crisis.

Para despedir julio, el Tesoro intentará conseguir 3.500 millones con una adjudicación de letras a 3 y 9 meses. En junio, las primeras se colocaron con un rendimiento medio del 0,869% y la segunda, con un interés medio del 1,441%. Teniendo en cuenta la evolución que han registrado desde entonces los rendimientos de la deuda española a corto plazo en el mercado secundario -en el que cotizan los títulos tras haber sido emitidos-, todo indica que en esta ocasión el organismo emisor afrontará unos costes de financiación inferiores a los de junio.

"El año 2013 será también exigente para la financiación del Tesoro. Sus necesidades de emisión serán elevadas". Así lo anticipaba el Tesoro Público en la Estrategia de Financiación de 2013 presentada en enero. Dicho y hecho. Hoy, cuando complete la última subasta de julio con una colocación de letras a 3 y 9 meses en la que se ha propuesto lograr entre 2.500 y 3.500 millones, cerrará el séptimo mes del año con un volumen bruto de emisiones próximo a los 155.000 millones de euros. Esta cifra es sustancialmente superior a los 107.500 millones captados en el mismo periodo de 2012, o lo que es lo mismo, un 42% más que en los siete primeros meses del pasado ejercicio.

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