Las petroleras se preparan para esprintar, tanto en bolsa como en crédito

Después del mal comportamiento mostrado durante los últimos seis meses, ha llegado el momento de que las petroleras den un giro a la tendencia bajista que habían venido registrando tanto en bolsa como en los mercados de deuda. ¿El catalizador de la recuperación? Las previsiones alcistas para el precio del petróleo, no sólo para lo que queda de año, sino de cara a 2013.

Así, desde mediados del mes de abril –cuando el crudo marcó mínimos anuales por debajo de los 100 dólares el barril- el barril de Brent de referencia en Europa se ha revalorizado más de un 20%, mientras que el  Texas estadounidense acumula un 24% desde sus mínimos anuales de junio.

“Continuando teniendo una fuerte convicción sobre los precios del crudo y nuestra previsiones sobre el Brent para 2013 lo fijan en 125 dólares por barril”, aseguran desde Barclays en su último informe sobre Perspectivas Globales de Energía. “Para el largo plazo, esperamos que los precios sigan una inexorable y volátil escalada hasta los 180 dólares el barril antes de que termine la década”.

Los expertos de la entidad justifican sus expectativas por el dibujo que muestra la relación suministro/demanda. En este sentido, explican que el abastecimiento de las ‘praderas’ que existen en la actualidad está cayendo a un ritmo de 4 millones de barriles/día cada año como consecuencia del descenso natural de las reservas, mientras que la demanda aumenta al ritmo de 1 millón de barriles/día por año, y eso a pesar del debilitamiento sufrido en los últimos tiempos como consecuencia de la crisis.

Por ello, desde Barclays recomiendan permanecer apalancados tanto en petróleo como en acciones y bonos de las compañías del sector. “las acciones más expuestas a los precios del crudo son las compañías de servicios del petróleo. Estas serán las grandes ganadoras del aumento de las capex –inversiones de capital que crean beneficio- necesarias para encontrar nuevos suministros”. En este sentido, el gasto del sector puede aumentar un 11% en el conjunto de 2012, después de haber crecido ya un 22% en 2011.

Así, entre los valores que recomiendan los analistas de Barclays para subirse a la nueva oleada del oro negro se encuentran compañías estadounidenses con una importante exposición internacional y cierta distancia de los ciclos económicos. Esto es, Haliburton, National Oilwell Varco, Transocean, Oil States y Lufkin. De las europeas, PGS y Polarcus, Subsea 7 y Saipem. Finalmente, para los inversores a los que les gusta mirar más hacia Asia, Sembcorp Marine y Keppel Corp. Mientras que para el mercado de crédito, desde la firma siguen viendo valor en Atwood Oceanics, PGS, Trasocean y Rowan.