Banco Sabadell augura que la caída de la prima hasta los 250 puntos impulsaría al Ibex un 18%

Los ecos de un rescate a España están cada vez más lejos. Esta es la opinión de los analistas de Banco Sabadell, que apuestan porque la prima de riesgo acabará el año en el nivel de los 250 puntos básicos. De producirse este escenario, los expertos calculan que, por la correlación entre renta fija y variable, el selectivo español debería cotizar por encima de los 9.600 puntos, si bien siguen apreciando “ruido de fondo en torno a la situación de la economía española”, que actúa como lastre del indicador. Estas estimaciones, que dibujan un final de año del diferencial en los 270 puntos básicos, también contemplan un marco extremo en el que la prima recuperaría el nivel de los 500 puntos y arrastraría al Ibex hasta los 6.987 puntos.

A pesar de todo, el Ibex 35 es el índice preferido por los analistas para invertir durante este año, con un potencial alcista que supera el 17% y le llevaría hasta los 9.220 puntos. El camino no está vacío de obstáculos e incertidumbres. Nicolás Fernández, director de análisis de la entidad catalana, cree que "la nueva situación de inestabilidad política abierta tras los comicios italianos, los ecos del rescate chipriota, el futuro de Grecia y los próximos pasos que anuncie Estados Unidos, que debe alcanzar un verdadero acuerdo fiscal, resultarán claves a la hora de dibujar el futuro próximo del principal índice español".

Otro punto fundamental que ve la entidad en el mercado español es que ha sido el que más ha revisado el beneficio por acción en los últimos años. En concreto, Banco Sabadell espera un crecimiento del 55% de estos beneficios en 2013 y un aumento del 16% en 2014. Además, considera que España también supera a cualquier otro índice desde el punto de vista de la rentabilidad por dividendo.

Se aleja el rescate de España

Fernández cree que “la posibilidad de que España acabe pidiendo un rescate financiero es muy baja”, gracias a la paulatina estabilización de las condiciones financieras y a la buena estrategia de financiación del país (el Tesoro ya ha captado el 40% de las necesidades previstas para 2013). Para que esto pueda cumplirse, Fernández considera que todo “está en nuestras manos” y pone como objetivos mantener los procesos de ajuste y alcanzar los compromisos de consolidación fiscal.

A la hora de hablar de crecimiento económico en España, las expectativas siempre hablan del medio plazo. Para Sabadell, las medidas del Banco Central Europeo (BCE) han permitido ganar tiempo para continuar las reformas emprendidas. Sin embargo, todo atisbo de repunte económico se fecha en 2014, si bien los expertos prevén que “no se traducirá en creación de empleo neto”.