La caída del déficit atestigua una "importante mejora" de la posición fiscal de España

El anuncio por parte del Gobierno de que España cerró 2012 con un déficit presupuestario del 6,7% del PIB, sin tener en cuenta el rescate de la banca, demuestra una "importante mejora" de la posición fiscal subyacente del país, según la agencia de calificación Moody's, que destaca que todos los niveles de la Administración contribuyeron a paliar el desequilibrio de las cuentas públicas.

"Todos los niveles del Gobierno contribuyeron a la mejoría de la posición fiscal de España, con únicamente la Seguridad Social registrando un significativo déficit de casi el 1% del PIB, frente a la previsión de equilibrio del Gobierno", señala la agencia, que espera que los fondos acumulados en el fondo de reserva de la Seguridad Social financiarán cualquier déficit registrado en 2013 y 2014, por lo que el objetivo de equilibrio es alcanzable.

Asimismo, Moody's subraya que todas las regiones españolas lograron reducir su déficit en 2012, "a medida que las reformas estructurales en sanidad y educación comienzan a dar fruto", hasta registrar un desequilibrio agregado del 1,7%, frente al objetivo del 1,5% del PIB, pero muy por debajo del 3,3% de 2011.

No obstante, la calificadora de riesgos apunta que la notable reducción del déficit autonómico se vio apoyada por ingresos extraordinarios de 5.100 millones por parte de las regiones, sin los cuales el déficit habría cerrado 2012 en el 2,2%, lo que supondría una reducción "mucho más modesta".

De este modo, Moody's confía en que España volverá a reducir su déficit presupuestario este año, aunque no cree que sea capaz de cumplir el objetivo del 4,5% fijado y advierte de que en el caso de que se tuvieran que producir nuevas inyecciones de capital en el sector financiero, estas probablemente computarían como déficit.

"Un logro presupuestario importante"

Por otra parte, la agencia de calificación crediticia Standard&Poor's (S&P) ha asegurado que el rating 'BBB-', con perspectiva 'negativa', de España, así como el de la mayoría de las comunidades autónomas, no se ve afectado por los datos de déficit del ejercicio de 2012, y considera que estos datos reflejan un "logro presupuestario importante" del Gobierno español pese a la contracción de la economía.

El Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas informó el pasado viernes de que el déficit de las Administraciones Públicas españolas cerró 2012 en el 6,74% del producto interior bruto (PIB), mientras que el de las comunidades autónomas acabó en el 1,73%, en ambos casos ligeramente por encima de los objetivos marcados del 6,3% y el 1,5%, respectivamente.

La agencia explica que el dato general del déficit está en línea con su estimación del 6,9% (excluidas las ayudas al sector bancario) y no afecta al rating soberano. "A pesar de la desviación negativa respecto al objetivo del Gobierno del 6,3%, creemos que el resultado refleja un logro presupuestario importante del Gobierno español pese a la contracción del PIB del 1,4% en 2012", afirma.

Asimismo, recuerda que la actual perspectiva 'negativa' del rating de España refleja la posibilidad de una rebaja del mismo si, entre otras razones, considera que la deuda pública podría subir por encima del 100% del PIB en 2014 como consecuencia de posibles desviaciones de los objetivos fiscales, de un debilitamiento del crecimiento o de un aumento de los pagos de intereses por encima del 10% de los ingresos.

Por otro lado, S&P considera que "una significativa contribución" a la reducción del déficit general procede de la mejora de los datos de las comunidades autónomas, ya que en conjunto ha pasado de equivaler al 3,31% del PIB al 1,73%, similar a su estimación del 1,7%. "Como consecuencia, el anuncio del Ministerio no ha provocado ningún cambio en nuestra opinión sobre la fortaleza del marco institucional regional español", agrega. 

En este sentido, destaca que todas las regiones han reducido su déficit respecto a 2011, como consecuencia de unos recortes del gasto "más decisivos" en un contexto de mayor supervisión del Gobierno y unos mecanismos legales más eficaces para el cumplimiento presupuestario. Sin embargo, añade que, aunque la mayoría de las regiones registraron déficits en línea o por debajo de objetivos, unas pocas se han desviado de la meta marcada, motivo por el cual revisará a título individual su solvencia. Así, advierte de que esta revisión podría conllevar acciones negativas en el rating de algunas regiones españolas si considera que el comportamiento de estas autonomías estuvo por debajo de las expectativas recogidas en el actual escenario adverso contemplado por la agencia.