Cuatro razones por las que el rebote estival del Ibex no tendrá consistencia

El Ibex 35 está disfrutando de sus particulares vacaciones, instalado por encima de los 7.000 puntos y con un repunte acumulado en las últimas tres semanas de más del 19%. ¿Espejismo a causa del calor de agosto o subida sostenible? Todo apunta a la primera opción, ya que los analistas auguran quince días de calma antes de que vuelva la tempestad a los mercados con los primeros días de septiembre.

Después de cerrar una semana en la que registró el menor volumen de negociación del año, el selectivo español ha encontrado asiento por encima de los 7.000 puntos tras chocar con la resistencia situada en los 7.200. Así las cosas, los expertos se muestran convencidos: el particular rally veraniego que ha marcado en el último mes quedará en agua de borrajas cuando los inversores vuelvan en masa al parqué.

El departamento de análisis de Bankinter considera que “no existen suficientes catalizadores positivos que mantengan este rebote, por lo que cabe esperar un comportamiento lateral de las bolsas”. A pesar de que en la última semana el mercado ha comenzado a descontar la intervención del BCE, lo que ha contribuido a dar alas a los índices más castigados del Viejo Continente, las bolsas han topado a ambos lados del Atlántico con unas resistencias difíciles de perforar.

1) A la barrera de los 7.200 puntos clave del Ibex, se unen los 1.400 en los que choca una y otra vez el S&P 500 y que en la última semana había tratado de sobrepasar por tercera vez en el año. En Europa, el Eurostoxx 50 se ve abocado a estrellarse con el muro de los 2.430 puntos en un momento en el que “los índices apenas tienen fuerza y se mueven al compás de las últimas palabras y declaraciones de turno con alta volatilidad y mínimo volumen”, apuntan desde Renta 4.

2) Los malos datos macro publicados en Europa, Asia y Estados Unidos. Las últimas referencias sobre Japón, conocidas en la madrugada del lunes, ponen en evidencia el frenazo de las economías asiáticas. En el caso nipón, el crecimiento se limitó al 1,4% entre abril y junio, muy por debajo del registrado entre enero y marzo cuando se expandió un 5,5%. En Europa no hay más optimismo. La contracción también es la tónica dominante, a falta de conocer los datos relativos al PIB alemán y en EEUU las referencias aportan algo más de luz, aunque no las suficientes para comenzar a pensar en una mejoría de la situación.

3) Tras el rally veraniego, los analistas de la entidad esperan que en las próximas semanas se produzca una “recogida de beneficios, a la espera de que se produzcan hechos en firme y no sólo palabras y advierten que el potencial de mejora está vinculado a decisiones políticas y acuerdos en Europa, por lo que sigue quedando margen para la decepción”.

4) Grecia y el eterno quebradero de cabeza que el país heleno imprime en los mercados. En las últimas semanas el BCE amplió el porcentaje de préstamos de emergencia concedidos al país, permitiendo salvar los próximos vencimientos a los que tendrá que hacer frente durante el mes de agosto. Sin embargo, una vez superado el enésimo ‘match ball’, los expertos creen que la incertidumbre volverá a instalarse en el mercado a medida que se acerque el momento para que la ‘Troika’ dé luz verde para la liberación del nuevo tramo de ayuda de septiembre.