Una España agonizante intenta salvar los muebles a base de financiarse a corto plazo

España acude este martes a los mercados en el último escenario que cualquier país quisiera para financiarse. Con la prima en niveles insostenibles por encima de los 630 puntos básicos y la rentabilidad del bono a diez años en el 7,5%, el Tesoro pretende captar en la última subasta de julio hasta 3.000 millones de euros en letras a tres y seis meses, entre fuertes rumores de rescate.

Una nueva subasta en la que no debería encontrar serios problemas en la colocación si paga las elevadas rentabilidades que se están exigiendo, ya que el corto plazo es la deuda que más demanda tiene. De hecho, la semana pasada, aunque en la venta de bonos la demanda se desplomó en un suspenso clamoroso de las medidas de ajuste aprobadas por el gobierno, en la de letras el Tesoro hasta pagó un 23% menos.

“Son letras. Hay demanda, veremos el coste. Pero lo terrible es descansar la financiación en papel a corto plazo”, asegura a Cotizalia.com José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi. “Es terrible en términos de la sostenibilidad a medio y largo plazo de la deuda”.

Y eso, a pesar de que el mercado se encuentra completamente roto y los inversores ponen pies en polvorosa esperando que el rescate total llegue más pronto que tarde.

“El tema está muy peliagudo, sigue sin haber operativa y en la actualidad la actividad es inexistente”, asegura a Cotizalia.com Javier Ferrer, director de la mesa de deuda de Ahorro Corporación.

“El Banco Central Europeo no sólo tiene que controlar la inflación, sino que tiene obligaciones también con respecto a la divisa y el euro está sufriendo bastante”, asegura el experto. “Deberían hacer algo hoy mismo, pero hay una apuesta clara de las casas de fuera por una ruptura del euro”.

Llegados a este punto desde todos los frentes se reclama una intervención inmediata del BCE para salvar la situación, algo que es más un deseo que una posibilidad ya que, tras 20 semanas sin intervenir en el mercado, el regulador monetario ha reiterado en numerosas ocasiones, la última ayer mismo, que la función del banco central “no consiste en resolver los problemas financieros de los países”, en palabras de su presidente Mario Draghi.

Y mientras un rescate total cobra fuerza a medida que pasan las horas, ayer el ministro de Economía, Luis de Guindos, lo volvió a negar en el Congreso como San Pedro, achacando a la “irracionalidad” de los mercados la situación que está viviendo España, tanto en la renta fija, como en la variable, donde la Comisión Nacional del Mercado de Valores se ha visto obligada a prohibir las posiciones cortas para evitar el desplome del Ibex 35, que tras caer un 5,8% el viernes, este lunes ha llegado a hundirse más de un 5% antes del veto.

Aún con todo, España tiene de momento más del 65% de sus necesidades de capital cubiertas y dos meses antes de la prueba final, el próximo mes de octubre, cuando se enfrenta a vencimientos de deuda por 20.000 millones de euros.

La próxima cita será el jueves de la semana que viene con una subasta de bonos en la que el Tesoro va a sentir con más fuerza la sacudida de los mercados, ya que el medio y largo plazo es la deuda que realmente toma el pulso a la confianza hacia un país.