Apax, CVC, Carlyle y Trilantic pugnan por la compra de Euskaltel

Kutxabank ha decidido seguir adelante con la venta de hasta el 49% de Euskaltel, la operadora de telecomunicaciones vasca en cuyo capital también participan Endesa e Iberdrola. Los cuatro finalistas de la subasta son los fondos de capital riesgo Apax Partners, CVC Capital Partners, Carlyle y Trilantic. Las ofertas, que valoran la compañía la totalidad de la compañía en unos 800 millones, se esperan para finales de este mes.

La operación ha estado en el aire hasta hace unos días como consecuencia del pago de la multa de 222 millones impuesta a Euskaltel por la ruptura en 2006 de la alianza que tuvo en su día con Orange. La empresa de telecomunicaciones abonó recientemente la mitad de esa sanción dictada por el Tribunal Arbitral de París y refrendada en abril por el Tribunal Superior de Justicia del País Vasco.  El problema eran los otros 111 millones restantes.

Los accionistas han decidido suscribir una ampliación de capital por ese importe y continuar con la venta. Kutxabank, con el 68% del capital, será el que tendrá que desembolsar la mayor parte de la inyección, motivo por el cual se quedará como máximo accionista de Euskaltel. El banco fruto de la fusión entre las cajas BBK, Kutxa y Vital había puesto inicialmente a la venta el 25% del capital, pero no descartaba desprenderse de la totalidad si con ello maximizaba el precio.

En una situación similar se encontraban Endesa e Iberdrola. La primera es dueña del 10,64% del capital de la sociedad vasca de telecomunicaciones, mientras que la segunda tiene el 11,85%. Las dos eléctricas tienen intención de vender este negocio que no es estratégico, si bien Iberdrola, con sede social y fiscal en Bilbao, tiene muy presente el matiz político de su inversión.

El resto del accionariado lo comparten el Ente Vasco de la Energía (EVE), con el 2,13%, paquete que también se sumaría a la desinversión conjunta; EiTB, con un 5,32%, y Mondragón Inversiones, con un 2,13%. Cualquier decisión pasa por el Gobierno de Ajuria Enea, por lo que todos los compradores saben que tendrán que negociar con el PNV, el máximo candidato a ganar las próximas elecciones en el País Vasco. Los comicios incluso podrían adelantarse tras la ruptura del acuerdo entre el PSOE y el PP. Sin olvidar que en el propio Kutxabank tiene gran influencia el nacionalismo más afín.

Para Apax Partners, la operación es singularmente importante. La firma británica de capital riesgo liquidó todas sus inversiones en España en los últimos años, con gran éxito en las ventas en pleno boom de Everis, Parques Reunidos, Itevelesa, eDreams, Jazztel, Vueling o Zed, pero con un estrepitoso fracaso en Panrico, empresa que tuvo que entregar a los acreedores al ser incapaz de pagar la deuda de 1.000 millones. El golpe de su última operación fue tal que el private equity relevó a su presidente, Nicolas Bonilla.