La revisión de Basilea III puede revitalizar el rally del oro

Las perspectivas para el oro se han enfriado considerablemente una vez que la Reserva Federal ha prolongado la operación twist, alejando la posibilidad de un QE3 (quantitive easing) que estaban descontando los inversores de oro. De esta manera, desde la última reunión del FOMC el pasado 20 de febrero acumula una caída del 8,8% y cotiza a 1.600 dólares la onza.

No obstante, el oro podría recibir una buena noticia al calor de la reestructuración del sistema si finalmente Basilea III decide en su nueva revisión de las normas calificar el oro como activo tier 1, reconociéndolo como dinero real, según asegura Peter Krauth, en Money Morning.com.

“Si se confirma desde luego que sería la bomba”, asegura Pablo del Barrio, de Trade Brokers. “Sería un factor más para la subida a largo plazo, asumiendo que las políticas expansivas provocarán un escenario inflacionista”.

No obstante, por el momento, el experto ve un cambio de tendencia en el comportamiento del metal precioso, que ha entrado en un movimiento lateral “Ahora mismo no hay caídas fuertes, porque el escenario es de mucha incertidumbre y a nada que se deteriore más el macro se irá hacia arriba”.

“Después de la caída inicial a principios de mayo, durante estas últimas semanas el oro se negoció dentro de un rango relativamente estrecho, pero sumamente cambiante”, aseguran desde Saxo Bank. “Los inversores han tenido dificultades para decidir si el oro es un activo de riesgo o un refugio y han elegido, en cambio, negociar dentro del rango.”

Y es que mientras se ha ido deteriorando cada vez más el entorno económico europeo y los indicadores de Estados Unidos comienzan a dar señales de debilidad, mucho se ha venido hablando de una burbuja en el oro, especialmente después de acariciar máximos históricos en los 1.900 dólares el año pasado.

De hecho, esos temores llevaron a gurús de la inversión como el gestor de 'hedge fund' John Paulson, a deshacer la mayor parte de sus posiciones en oro justo antes del último rally. Ahora, la postura de Paulson es compartida por otros inversores.

“Los fondos de cobertura y otros inversores apalancados en este momento mantienen las posiciones largas más reducidas desde la recesión del 2008 y, hasta ahora, se han abstenido de participar ya que el momentum se ha perdido por ahora”, concluyen los analistas de Saxo Bank.