Marathon entra en el negocio de financiar suelo finalista con 200 millones

La financiación alternativa ha entrado de lleno en el mercado inmobiliario español. Si hace apenas unas semanas los exdirectivos de Sareb Walter de Luna y Luis Moreno anunciaban la puesta en marcha de Ibero Capital, un fondo con 400 millones para financiar la compra de suelo a promotores, ahora es Colliers International en España la compañía que ha recibido el mandato en exclusiva de MCAP Global Finance, la filial londinense de la gestora de Nueva York Marathon Asset Management, para gestionar 200 millones de euros destinados a la financiación de compra de suelo finalista.

Los beneficiarios serán gestoras de cooperativas y promotoras inmobiliarias que necesiten financiación alternativa y préstamos puente para sus proyectos. No obstante, el objetivo no es solo la financiación residencial, sino que están abiertos a todo tipo de proyectos inmobiliarios.

MCAP ofrecerá financiación a medida, partiendo de volúmenes de entre un mínimo de tres millones de euros hasta un máximo de 20 millones. La cooperativa o promotor podrá financiar a través del fondo hasta el 75% del valor del suelo (LTV), dependiendo de la viabilidad comercial de los proyectos. “La financiación tiene el objetivo de facilitar la inversión en proyectos viables, siendo complementaria a la de la banca comercial”, explica Mikel Echavarren, CEO de Colliers International, quien aclara: "No queremos ser socios ni participar en el beneficio promotor. La financiación será temporal, con la idea de salir en 12 o 18 meses, en el momento en que podemos ser sustituidos por el préstamo promotor".

Marathon, junto a otros fondos como Värde y Attestor se encontraban detrás de Dos Puntos, la promotora que surgió de las cenizas de la maltrecha San José Desarrollos Inmobiliarios, y que posteriormente acabaría integrándose en Vía Célere cuando Värde se hizo con el control de la compañía presidida por Juan Antonio Gómez-Pintado. El fondo americano también se encuentra detrás, por ejemplo, de la compra del centro comercial Bahía Azul de Málaga en 2016.

Liderado por Mikel Echavarren

Colliers International prevé cerrar, en las próximas semanas, los primeros acuerdos con cooperativas y promotores que desarrollan proyectos ubicados en Madrid, Málaga, Valencia y Sevilla. De hecho, actualmente están en conversaciones para cerrar seis proyectos residenciales y dos hoteleros, uno en Mallorca y otro en el sur de España.

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R. Ugalde

El equipo de Corporate Finance de Colliers International que gestionará el fondo, liderado por Mikel Echavarren, destaca en el mercado por su especialización y máximo conocimiento del sector promotor español. Dicho equipo procede de Irea, integrada en marzo pasado en Colliers International, y cuenta con una experiencia de más de 30 años asesorando a promotores inmobiliarios tanto en financiación como en refinanciación de sociedades y proyectos.

Prevé acuerdos de financiación por más de 100 millones de euros en los próximos seis meses

En los últimos dos años, ha asesorado en la financiación de más de 350 millones de euros y ha llevado a cabo restructuraciones por valor de 36.000 millones. "El grado de conocimiento del equipo en materia de suelo, negocio promotor y estructuras financieras permitirá una enorme agilidad en la decisión de financiación, en plazos inferiores a las cuatro semanas por cada proyecto", destaca Echavarren, quien prevé acuerdos de financiación por más de 100 millones de euros en los próximos seis meses, "contribuyendo al desarrollo del sector apoyando a cooperativas y promotores expertos en su actividad”, concluye este directivo.

A pesar de la recuperación que ha experimentado el sector residencial desde que tocó suelo en 2014, lo cierto es que el sector sigue enfrentándose a serias dificultades para acceder a financiación bancaria tradicional que les permita comprar suelo y poner en marcha sus proyectos. Una situación que ha favorecido la entrada de fondos de inversión en el capital de las grandes inmobiliarias del país —la compra de Vía Célere por parte de Värde o la de Inmoglaciar por parte de Cerberus—, así como la salida a bolsa de las primeras inmobiliarias en una década —Neinor o Aedas Homes—.

Además, en este voraz apetito comprador, las gestoras de cooperativas, muy activas durante la crisis, no han sido capaces de competir contra las promotoras tradicionales por la compra de suelo.