El Banco Central de Rusia, contra las cuerdas: o recesión o sangría del rublo

El Banco Central de Rusia (BCR)tiene un papelón esta semana. El viernes tiene que decidir el camino que va a seguir de cara al mes de noviembre y, mientras que la debilidad de su economía, que tontea con la recesión, requiere una bajada de tipos de interés, la salida de capital y el desplome de su divisa necesita desesperadamente un endurecimiento de las condiciones monetarias.

Y es que el rublo continúa en caída libre. En lo que va de semana se ha desplomado otro 3% frente al euro y casi ese porcentaje contra el dólar. Más sangrante resulta, además, la foto anual, con una caída del 20% y del 30% respectivamente que le llevan a su nivel más bajo de la historia contra sendas divisas.

Por eso, los inversores hacen ya sus apuestas de cara a la decisión que finalmente va a adoptar el banco central, clave para el devenir del país en cualquier caso. En este sentido, los analistas de Citi entienden que "mientras este dilema se ha vuelto más agudo, la caída del rublo y la aceleración de la inflación ha hecho que sea casi imposible para el BCR no subir el 31 de octubre", aseguran.

"Incluso si los datos macroeconomicos apuntan un incremento del riesgo de desaceleración del ya de por si suave crecimiento, la subida enérgica de la inflación, que ha corrido al 8,3% anual a mediados de octubre, y la depreciación del 20%del rublo frente a la cesta de divisas desde primeros de julio, son argumentos potentes para una nueva subida de tipos", afirman desde Citi.

Así, desde la firma adelantan una subida del interés para sus subastas de préstamos a una semana (REPO), la fuente clave de liquidez para su sector bancario, en 50 puntos, aunque las caídas del rublo pueden llevar, incluso, a un movimiento mayor en este sentido. "Bajo nuestro punto de vista, el BCRelevará las reposa una semana hasta el 8,50%, con lo que acumulará en lo que va de año una subida de 300 puntos básicos", apuesta IvanTchakarov, analista del banco de inversión.