JB Capital Markets otorga a Sacyr un potencial superior al 40%

Daniel Gandoy, analista de JB Capital Markets, ha llamado la atención sobre las bondades de la compañía en un informe en el que recomienda "comprar" y eleva el precio objetivo a los 6,1 euros, lo que supone un potencial del 41% respecto a los 3,58 euros en los que se cambia hoy el valor. Este miércoles, el valor ha cedido un 4,6% en un día para olvidar en bolsa.

"Reiteramos nuestro consejo de comprar Sacyr y consideramos que la reciente corrección del mercado ofrece un buen punto de entrada", asegura el analista. No en vano, desde la firma valoran muy positivamente que, por un lado, la compañía finalmente haya logrado llegar a una solución amistosa con las autoridades del Canal de Panamá y, por otro, la inminente salida de Vallerhemoso como consecuencia de un probable intercambio de activos con el SAREB. Ambas cuestiones suponen clarificar los dos mayores riesgos que estaban impactando en la acción.

Ahora, "el siguiente catalizador puede ser la refinanciación del préstamo de Repsol, que vence en enero de 2015 y cuya firma probablemente desencadene la salida de Testa", afirma Gandoy, que además insiste en que los catalizadores para considerar a Sacyr como un sólido caso de inversión permanecen sin cambios.

Por este motivo, la reciente corrección, que ha provocado una caída de los títulos de Sacyr superior al 20% desde septiembre, responde más a factores macroeconómicos que a la propia compañía, aunque también ha influido algunos asuntos puntuales como los débiles resultados del primer y segundo trimestre y el retraso de las operaciones de Vallehermoso y Testa.

En el caso de Vallehermoso, Sacyr traspasó a primeros de octubre toda su participación accionarial a su filial Gestión de Activos, para reducir el riesgo de la actividad de promoción inmobiliaria en el grupo empresarial como un paso más en su estrategia de sacar a Vallehermoso completamente. En cuanto a Testa, el pasado mes de julio se decidió retrasar su salida a bolsa hasta que Sacyr refinancie el crédito por el 9,2% de Repsol.

Con todo, para JBCM la clave de apostar por Sacyr reside en el hecho de que la compañía "ofrece exposición a una atractiva cartera de propiedades comerciales en España (Testa), cuyo valor de mercado basado en la valoración de activos de 2013 es de 4,8 euros por acción, un 32% por encima del actual precio de las acciones de Sacyr". Y continúa: "Su escaso valor y el fuerte apetito inversor por los bienes inmobiliarios comerciales en España ponen de relieve la gran demanda de este segmento", afirman.