No es oro todo lo que reluce: la compensación de Santander por Madoff tiene letra pequeña

El anuncio realizado el martes por el Banco Santander en el que aseguraba devolverá el 100% de su inversión inicial a sus clientes de banca privada afectados por el fraude de Bernard L. Madoff tiene letra pequeña. Aparte de una serie de exigencias parecidas a las impuestas en la reparación por el 'caso Lehman', el banco que preside Emilio Botín reconoce abiertamente que los bonos que entrega a sus clientes valen en realidad casi una tercera parte de los 1.380 millones anunciados.

El banco sólo se hará cargo de las pérdidas de sus clientes de banca privada, no de los institucionales, y la reparación se limitará a la inversión inicial, no a las plusvalías obtenidas durante el período de permanencia en estos fondos hasta el estallido del escándalo, tal y como informó ayer El Confidencial. Pero hay más. La entidad exige también a los afectados una renuncia a emprender acciones legales contra el banco. Santander va un paso más allá y pide incluso a sus clientes que prometan mantener a la entidad como su principal proveedor de servicios financieros, tal y como recoge en su edición de ayer del Financial Times.

Así pues, los inversores particulares afectados por la estafa no tendrán más remedio que someterse a estas exigencias si quieren recuperar la inversión realizada, que no el dinero: la reparación no será en metálico, al igual que ya sucedió con los estructurados de Lehman Brothers. Como ya informó el martes este diario, se entregarán al cliente participaciones preferentes del Santander (un instrumento híbrido entre deuda y capital) por el importe de su inversión inicial. Estos instrumentos no tienen vencimiento teórico -son perpetuos- pero el banco los amortizará teóricamente a los 10 años, aunque no tiene obligación formal de gacerlo; el cliente puede venderlas antes siempre que lo haga a través del Santander, pero valdrán bastante menos de lo que invirtió en Madoff.

Recuerden que el banco se ha apuntado un coste contable de 500 millones, que se computará contra los beneficios de 2008. Un portavoz del Santander confirmó que estos 500 millones son el valor estimado de mercado de las preferentes, frente al teórico de1.380 millones. Éste es precisamente el punto más polémico de la oferta, según los expertos consultados: El banco te está dando unos papelitos que reconocen abiertamente que valen una tercera parte del dinero que invirtieron los clientes en Madoff. Valdrá el 100% dentro de 10 años, pero mientras tanto tiene un coste de oportunidad enorme que no compensa el ridículo 2% del cupón de estos bonos, explica uno de ellos.

¿Seguirán adelante las demandas?

Yo no aceptaría la oferta e iría a los tribunales, añade el experto citado. Otro profesional de banca privada discrepa: Al cliente le dicen: o coges esto con todas las limitaciones y condicionantes, o te vas a los tribunales y, con suerte y después de gastarte una pasta, dentro de seis años a lo mejor cobras algo. ¿Qué elegiría cualquiera?.

Esta reparación fue anunciada el mismo día en que El Confidencial adelantó la interposición de una demanda colectiva (class action) contra el Banco Santander y su filial de gestión alternativa Optimal en Miami por su responsabilidad en la comercialización del fondo Optimal Strategic US Equity, gestionado por Madoff. Tal y como informó El Confidencial, esta demanda se hace a petición de dos inversores pero en nombre de todos los afectados, que pueden sumarse a ella, y reclama a la entidad española todo el dinero perdido por sus clientes en este producto (en total, 2.330 millones de euros), además de las comisiones pagadas y daños y perjuicios.

De momento, ni estos demandantes ni la plataforma de afectados reunida por el bufete Cremades & Calvo Sotelo se han pronunciado sobre si aceptarán la propuesta del Santander o si seguirán adelante con las acciones judiciales. Según fuentes de los afectados, el banco les ha dado de plazo hasta el 5 de febrero para que se decidan.