Bestinver afina su detector de opas para el mercado europeo de midcaps

Cuando el viento sopla a favor todo parece sencillo, como si los resultados fueran una consecuencia lógica del trabajo bien hecho. Bestinver, la gestora de fondos del grupo Acciona, ha cosechado en los últimos meses una serie de pequeños éxitos que demuestran el buen olfato de su detector de opas. Sin ir más lejos, tres de sus participadas han sido objeto de una oferta de compra, situación que ha disparado el precio de las acciones en liza y, por ende, la rentabilidad obtenida por la firma española dirigida por Francisco Garcia Paramés y Álvaro de Guzmán.

La más reciente en el tiempo, de la semana pasada, tiene como protagonista a Ciba, la química francosuiza donde Bestinver posee como gestora más de un 5% con la suma de todos sus fondos y productos. El líder europeo en la fabricación de componentes plásticos ha sido objeto de especulaciones sobre operaciones corporativas desde el pasado verano, con pretendientes como el gigante Dow Chemical.

Muy similar ha sido el caso, casi coincidiendo en el tiempo, de la posición que Paramés y Guzmán tienen en Brantano, el gigante belga de la distribución de calzado, donde la gestora también controla en torno al 5%. El interés de terceros, finalmente contretado por la oferta de Macintosh a 55 euros por acción, ha culminado en la esperada opa, poniendo de nuevo en valor la participación de la gestora española.

A comienzos del mes de octubre, la opada tenía pasaporte alemán. Entonces, la compañía francesa de distribución de productos electrónicos, Sonepar, anunció su intención de proponer una oferta sobre el total de la competidora alemana Hagemeyer, donde participan como accionistas, entre otros, Kiril del Bulgaria (GLG) y la española Bestinver, que en esos momentos contaba ya con un 5,1% de su capital social recién adquirido. Sin duda, buena puntería.

Algo antes, y más alejado del perfil de una capitalizada de tamaño medio, Bestinver también mojó en la opa de Imperial Tobaco sobre la tabaquera hispano-francesa Altadis, donde gracias a la suma de sus fondos controlaba cerca del 1%. Sin duda, una posición importante que ha ido reforzando posteriormente en los meses de dilación que se han sucedido hasta que la CNMV, esta misma semana, comunicaba la aprobación de la oferta.

Con aciertos de este calado, sin duda meritorios además de pintorescos, la estrategia de inversión de Bestinver tiene todavía más merito si se tiene en cuenta que muchas de las compañías de su cartera de participadas no incluye a compañías conocidas para la gran mayoría de los inversores. Sin embargo, ahí están los resultados, pocos pueden presumir de haber cazado cuatro opas en menos de tres meses. Afinen sus radares.