Saxo Bank apela a la cautela tras un 'rally' de Nvidia que recuerda a burbujas del pasado

La entidad danesa Saxo Bank ha advertido en su boletín de perspectivas trimestrales que el fervor en torno a la inteligencia artificial (IA) y fármacos, de acuerdo a las cotizaciones disparadas de compañías como Nvidia y Novo Nordisk, apuntala "un boom especulativo que recuerda a las burbujas de mercado del pasado".

La entidad ha explicado, dentro de la estrategia de renta variable, que esta "fiebre especulativa", sumada a un complejo telón de fondo de indicadores económicos, sugiere un "momento crucial" para los inversores y se traduce en la necesidad de un enfoque matizado y más neutral hacia la renta variable estadounidense en previsión de posibles ajustes de valoración.

En paralelo, el informe firmado por el equipo de estrategia de Saxo Bank y su director de inversiones, Steen Jakobsen, ha enmarcado que cualquier estrategia de inversión debe observar la "oleada de elecciones", especialmente a las estadounidenses del próximo noviembre. En ese sentido, la firma ha aducido que la tensión geopolítica y la incertidumbre pueden repercutir en la estrategia de inversión, especialmente en relación con los valores europeos de defensa, así como hacia sectores y regiones preparados para resistir y crecer.

En lo referente a la renta fija, ante las previsibles llegadas de recortes de tipos de interés, la entidad ha aducido que es el momento de considerar la ampliación de la duración de las carteras de bonos, si bien recomiendan "cautela en las inversiones a muy largo plazo debido a la persistente preocupación por la inflación". Además, Saxo Bank apunta a una divergencia entre la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, que empezaría recortar tipos, y el Banco Central Europeo (BCE), que haría lo mismo, según el mercado, pero que, de acuerdo a Saxo Bank, también vería cierto endurecimiento por el inicio de desinversión de bonos en el programa PEPP (programa de compras de emergencia de deuda pública que se llevó a cabo en marzo de 2020 para combatir las consecuencias de la pandemia).

De su lado, la responsable de renta fija, Althea Spinozzi, ha afirmado que los bonos soberanos siguen demostrando su valor como cobertura de cartera, en tanto que el mercado de bonos presenta valoraciones atractivas y rendimientos cercanos a máximos de 15 años. Del lado de las materias primas, el jefe de estrategia de este tipo de activos de la entidad, Ole Hansen, ha apuntado a la posibilidad de que la onza de oro llegue hasta los 2.500 dólares (ayer rebasó los 2.300 dólares, nuevo máximo histórico).

En resumen, Saxo Bank apuesta por un enfoque de la inversión equilibrado y estratégicamente diversificado: "No se trata únicamente de jugar con los mercados, sino más bien de reconocer la narrativa que impulsa el sentimiento de los inversores", ha remachado Jakobsen para trasladar una mayor atención a la renta fija y las materias primas, así como ajustes en la exposición a la renta variable en todas las geografías.