La CNMV avisó de que el salto de Ferrovial a Wall Street sería más largo desde España

Ferrovial cambió su sede social a Países Bajos con la intención de allanar su camino hacia Wall Street. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) defendió entonces que también se podía llegar a cotizar en Estados Unidos desde España, aunque avisó que para dar el salto a la bolsa neoyorkina desde nuestro país se necesita más tiempo y podrían surgir obstáculos hasta ese momento desconocidos, según el análisis elaborado el año por el organismo regulador a instancias del Ministerio de Economía. La nota ha sido publicada hoy a instancias de un requerimiento de Transparencia.

El supervisor advirtió entonces que el proceso de solicitud y análisis para salir a bolsa en EEUU siendo una cotizada española "no es inmediato y puede demorarse unas semanas o meses". La CNMV desglosa estas conclusiones en un informe con fecha del 5 de abril de 2023, un mes después de que Ferrovial anunciase su marcha a Países Bajos. El principal problema es que no existen precedentes, por lo que la experiencia de las entidades reguladoras es prácticamente nula y se dilatan los tiempos.

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Europa Press

En cambio, mercados como el de Países Bajos "ya cuentan con compañías que han transitado el proceso de la cotización directa", apunta el documento. Por lo tanto, los reguladores de los mercados holandés y estadounidense están ya más familiarizados con los elementos legales y operativos, permitiendo "que el proceso sea más breve y simple que si se iniciase desde España". Aunque el análisis no especifica el tiempo exacto que duraría el proceso en ninguno de los dos países en cuestión.

"Si bien no se han identificado impedimentos ni ningún indicio de su existencia, la certeza de su ausencia sólo se podría comprobar mediante una solicitud formal de una compañía española", advierte también la nota de la CNMV.

El informe destaca, por otro lado, que el organismo "no tiene inconveniente alguno en explorar fórmulas, aunque sean novedosas, que puedan representar oportunidades para los emisores españoles". Es un mensaje que lanzó en su momento el presidente del organismo, Rodrigo Buenaventura, que tendió la mano a Ferrovial para intentar encontrar la fórmula que le permitiese saltar a la bolsa estadounidense desde España. "Los datos que tenemos no apuntan a que sea imposible esa cotización una vez transcurrido ese camino, salvo que no se quiera intentar", aseguró Buenaventura en una comparecencia en el Congreso de los Diputados.

El análisis también señala que la CNMV siempre ha estado dispuesta a analizar "cualquier modificación", señalando que, llegado el caso, "promovería o propondría los cambios normativos pertinentes para hacer posible el acceso a otros inversores y mercados". Refuerza así lo que expuso Buenaventura: "El esquema supervisor, regulador y legislador ha funcionado en España, ha mostrado no ser inmovilista y ser sensible a ese tipo de demandas".

En conclusión, insiste en que no ha identificado "ningún impedimento legislativo, reglamentario, supervisor o de operativa" para que valores españoles puedan llegar a cotizar en los mercados de Estados Unidos desde el parqué nacional.

Camino a Estados Unidos

Los accionistas de Ferrovial aprobaron el cambio del domicilio social en la Junta General celebrada el pasado 13 de abril. Tras conseguir el visto bueno, los planes iniciales de la constructora liderada por Rafael del Pino pasaban por empezar a cotizar en Estados Unidos durante el tercer trimestre de 2023, pero pese a la expectativa de que el proceso resultara más sencillo desde Países Bajos, todavía no ha concluido. Ahora, su previsión es desembarcar en Wall Street antes de abril.

El último paso que ha dado la compañía al respecto es presentar ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) su intención de cotizar en el parqué neoyorkino. En la documentación remitida el pasado 8 de enero, manifiesta su pretensión de conseguir un precio de salida similar al que observan sus acciones en España y Países Bajos. Por aquel entonces, dicha cantidad rondaba los 33 euros, mientras que ahora repunta hasta rozar los 35 euros, cerca de su máximo histórico.