Mutuactivos augura más fusiones y lanzamientos de opas en los próximos meses
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SEGÚN EMILIO ORTIZ

Mutuactivos augura más fusiones y lanzamientos de opas en los próximos meses

"En lo que va de año hemos visto tres opas en España (Euskaltel, Naturgy y Solarpack) y tenemos motivos para pensar que este proceso debería continuar"

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Emilio Ortiz, director de inversiones de Mutuactivos

Mutuactivos augura más fusiones y lanzamientos de opas en los próximos meses, según ha comentado el director de inversiones de la gestora, Emilio Ortiz, en su última carta trimestral a sus clientes, dado el contexto de crecimiento económico y bajos tipos de interés, que puede favorecer estas operaciones.

"En lo que va de año hemos visto tres opas en España (Euskaltel, Naturgy y Solarpack) y tenemos motivos para pensar que este proceso debería continuar", ha comentado Ortiz, que considera que para un grupo industrial que controla compañías cotizadas "no hay operación más rentable y segura" que recomprar acciones a sus minoritarios.

Mutuactivos ha invertido en Euskaltel, Naturgy y Solarpack porque considera que tienen potencial a largo plazo y la experiencia les dice que si ellos lo ven, "otros también lo estarán viendo y, antes o después, se lanzarán a comprar sus acciones" y les pagarán una prima para obtener el control.

Foto: Emilio Ortiz (Mutuactivos)

Más allá de las operaciones que puedan surgir, Mutuactivos sigue viendo valor en la Bolsa, sobre todo el valores ligados a la transición energética y con negocios que se van a beneficiar de la vuelta a la normalidad, en tanto que también ha apostado por grandes tecnológicas como Facebook y Alphabet (empresa matriz de Google).

En cuanto a la inflación, los analistas de la gestora consideran que es transitoria y que, de momento, no hay motivos para endurecer la política monetaria. Esta postura favorece tanto a los activos de riesgo como a la Bolsa, al mejorar su atractivo relativo frente a los bonos y dar soporte a las valoraciones.

Los mercados van a seguir muy pendientes de los tipos de interés, aunque "no parece que vaya a haber grandes cambios en la política monetaria hasta la reunión de la Fed en Jackson Hole, a finales de agosto", ha estimado el directivo.

En renta fija, el valor está en deuda híbrida corporativa. "Es un mercado muy de nicho que por factores técnicos ofrece todavía un buen equilibrio entre rentabilidad y riesgo", ha señalado Ortiz, que ha añadido que para conseguir dinero en este segmento, es necesario recurrir a la gestión activa.

Los resultados empresariales, por su parte, van a ser "muy buenos", según prevé Ortiz.

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