El mercado ignora a Cataluña: un párrafo en los análisis de las firmas

Más allá del debate político, lo que realmente importa es lo que piensen los inversores sobre qué va a ocurrir con Cataluña, y en este sentido, en el mercado hay pocas dudas: nada. De hecho, la reacción a la votación a favor del inicio del proceso de creación de un Estado catalán independiente es prácticamente nula. La bolsa cayó el lunes y ha subido ligeramente el martes, pero en línea con el resto de índices europeos, Y el bono español a 10 años, cuya rentabilidad se ha disparado en los días previos, ayer retrocedía más de un 4%, hasta el 1,89%, y hoy proseguía el movimiento hasta el 1,87%. La prima de riesgo, eso sí, sigue casi en 125 puntos básicos.

El interés por la cuestión catalana es tan reducido que apenas hay analistas internacionales que hayan valorado la resolución independentista, y los pocos que lo han hecho, ha sido para defender en apenas un par de párrafos que el riesgo de que la región se separe de España es prácticamente inexistente.

En este sentido, Alberto Gallo, economista jefe de RBS, explica que desde la firma ven “muy pocas posibilidades de separación” y adelanta que “a medida que se acerque el 40 aniversario de la muerte de Franco, el debate independentista puede intensificarse”. No en vano, según defiende el experto, “los partidos independentistas se están preparando para lograr mayores concesiones después de las elecciones generales del 20 de diciembre una vez se conozcan las partes de la negociación”, afirma.

Por ello, desde RBS se mantienen 'largos' de España a pesar de los titulares políticos. Y es que, en su opinión, los fundamentales económicos continúan siendo fuertes a pesar de la incertidumbre.

Lo que está pesando en el mercado no es tanto el problema catalán como las próximas elecciones del 20 de diciembre. Es el caso de Linksecurities, una de las pocas firmas que mencionan el asunto en sus análisis matutinos y que refiere que “el mercado de valores no se ha visto afectado directamente”, ya que “este tema y el riesgo de que tras las elecciones generales se inicie un periodo de inestabilidad política vienen pesando en la bolsa española todo el año”.

Por su parte, Gabriel López, director general de Inverdif Asesores EAFI, va más allá y entiende que en momentos de mayor incertidumbre y volatilidad como el actual, “las empresas que en estos momentos deberían comportarse mejor que el índice son aquellas que tienen una cuota de mercado internacional en expansión y unos fundamentales sólidos, por ejemplo, Admirall, mientras que aquellas sensibles por su actividad en Cataluña deberían de sufrir”, concluye.