Técnicas Reunidas pierde más de un punto tras la rebaja de JPMorgan a infraponderar

Las acciones de Técnicas Reunidas estuvieron este martes entre las peores del Ibexdespués del tijeretazo que han metido los analistas de JP Morgan a su recomendación. Sus acciones cedieronun 1,1% hasta los 38,84euros en una sesión en la que el selectivo reconquistó9.700 puntosdespués de que el banco de inversión haya cambiado su consejo desde neutral a infraponderar y a pesar de que han subido su precio objetivo de los 38,20 euros a los 40 euros.

Y es que las acciones de la compañía acumulan una subida del 14% en el año por lo que desde JP Morgan consideran que "los inversores han premiado la resistencia relativa de las previsiones de resultados este año, la poca habitual visibilidad de ingresos y una baja correlación de resultados a unas perspectivas de gasto global incierto dado la cantidad de atrasos, y su exposición a proyectos estratégicos a largo plazo como NOCs e IOCs que tienen bajo riesgo y son relativamente independientes del precio del crudo y gas"

Sin embargo, hay dos que ven con preocupación y que justifican el cambio de su recomendación a vender. Por un lado, el cambio del centro de atención de la entrada de pedidos a la ejecución de un proyecto más grande y complejo y, por otro que aunque el éxito del proyecto de combustibles no contaminantes de Kuwait debería mejorar la confianza, no deja de existir un mayor riesgo de que el ratio book-to-bill de Técnicas caiga por debajo de 1.

En este sentido, recortan "ligeramente las estimaciones de margen para 2014 y 2015porque creemos que la debilidad de márgenes que hemos visto en lo que va de año va a continuar", aseguran en su informe. Además, explican que "Técnicas Reunidas es ahora el valor más caro dentro de las compañías de servicios petroleros que cubrimos ycotiza con una prima que nos parece difícil de justificar", concluyen.

Técnicas Reunidas comunicó el pasado 14 de noviembre un beneficio neto de 101,6 millones de euros hasta septiembre, lo que supone un incremento del 0,3% respecto al mismo periodo del año anterior. Además, la compañía cerró los nueve primeros meses de 2013 con una cartera de pedidos récordde 7.069 millones de euros, lo que supone un 14% más gracias a la incorporación de proyectos como el campo de gas de Touat en Argelia y las unidades de refino de Santa Cruz y Cochabamba en Bolivia.