Bankia esprinta en su camino hacia el Ibex con una subida del 37% en octubre

Los títulos de Bankia siguen revalorizándose en el parqué después de alcanzar este miércoles la cota de los 1,10 euros por acción. La entidad va ganando poco a poco aire en el parqué en una senda alcista que parece encaminada a que la entidad acabe regresando al Ibex 35 a finales de año. Los números hablan por sí solos. En lo que va de mes de octubre, el valor acumula un repunte del 37% después de cerrar once de las doce sesiones de octubre con ganancias.

La fuerte negociación que respalda las subidas del valor jornada tras jornada está siendo uno de los factores más llamativos en el mercado. Este miércoles se intercambiaron 68 millones de títulos frente a una media diaria que está en los 22,7 millones. La pasada semana la tónica era similar, llegando incluso a superarse los 76 millones de acciones negociadas en plena efervescencia de la bolsa española, con el Ibex en máximos anuales, asentado por encima de los 9.800 puntos.

¿El mercado valora con excesivo optimismo la situación de la entidad? Alberto Roldán, gestor de Sabadell Solbank apunta que “se están poniendo en precio determinadas circunstancias y la entidad todavía no ha abierto la boca para explicar resultados o planes de negocio”. Es innegable que el esfuerzo realizado en su recapitalización está dando sus frutos. En opinión de Roldán “hoy nos encontramos ante un banco solvente que debería estar preparado para hacer frente a las exigencias de Basilea III”.

Desde Renta 4 también valoran de forma positiva el cambio de modelo de negocio que está llevando la entidad en su plan de reestructuración, el proceso de desapalancamiento en ciernes, los menores costes de explotación y la mejora del margen neto antes de provisiones (para lo que será clave un incremento de comisiones). Sin embargo, siguen estando muy presentes otros escollos como una tasa de morosidad mayor que la de sus comparables.

“Aunque es evidente la mejora de las ratios, Bankia cotiza a unos múltiplos elevados frente a la media del sector y a un escenario macroeconómico que, pese a ser más favorable, no invita a pensar en un mayor dinamismo del negocio bancario”, apunta la analista de Renta 4, Nuria Álvarez. En esta línea afirma que “a corto y medio plazo la cotización ya tiene descontado en su precio los avances en términos de saneamiento y recuperación de resultados”.

Regreso a primera división

El Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex volverá a decidir sobre la composición del selectivo en el próximo mes de diciembre. Bankia se postula como claro favorito a regresar ala primera división de la bolsa española. De confirmarse, prácticamente habrá pasado casi un año desde que la entidad abandonó el índice después de que el CAT la excluyera (el pasado 2 de enero ya no cotizó en el selectivo) por la recapitalización acordada por el FROB.

Las condiciones van acercando poco a poco esta posibilidad. Además de los criterios de volumen, entre los requisitos para entrar en el Ibex se valora la capitalización de la compañía. Ésta se calcula a partir de un coeficiente del 40% para firmas como Bankia con un free float (número de acciones que son negociadas habitualmente en bolsa) de entre el 20% y 30%. En base a esta proporción, la valoración bursátil ascendería hasta los 5.200 millones, superior a la que tienen a día de hoy quince compañías que cotizan en el Ibex 35.

Elapoyo de los grandes inversores también se antoja fundamental en el devenir de la cotización en el medio plazo y en las últimas semanas parece que han vuelto a poner bajo el foco a la entidad. Prueba de ello, es que Bestinver decidió incluir a la Bankia en su cartera hace apenas un mes. Tal y como señala Alberto Roldán, “la llegada al índice potenciará el hecho de que los gestores se fijen en la compañía y puedan invertir en ella”.