Santander vs. BBVA: los grandes bancos se miden en los resultados semestrales

La temporada de presentación de resultados semestrales afrontará entre hoy y mañana uno de sus grandes duelos: el cuerpo a cuerpo entre Santander y BBVA. Las dos entidades encaran la cita tras las buenas sensaciones que han dejado los bancos que ya han presentado sus cuentas, puesto que Sabadell, Bankinter, Popular y CaixaBank consiguieron en los seis primeros meses del año un beneficio mayor al esperado por los analistas.

El primero en anunciar sus resultados será Santander. Lo hará hoy antes de la apertura del mercado. Según las previsiones recopiladas por Bloomberg, el consenso de mercado espera un incremento del beneficio neto del 34%, hasta los 2.285millones de euros. Los analistas estarán muy pendientes del impacto que tenga en las cuentas la ralentización del crecimiento económico en Brasil y la depreciación del real brasileño, que en los seis primeros meses de 2013 perdió cerca de un 7% de su valor contra el euro. En el primer trimestre de 2013, Brasil proporcionó el 26% del beneficio del grupo, de ahí su influencia en los resultados. Otra cifra de relevancia será la evolución del margen de intereses, que en el primer semestre de 2012 alcanzó los 15.499 millones de euros.

En cuanto a BBVA, su turno llegará el miércoles antes de la apertura del mercado. En su caso, las previsiones del consenso de mercado son más exigentes, puesto que calcula que prácticamente duplicará el beneficio neto del primer semestre de 2012, para escalar de los 1.510 a los 2.830 millones de euros. En cuanto al margen de intereses, en los seis primeros meses del pasado ejercicio se situó en los 7.341 millones de euros.

Las dos entidades afrontan su paso por el confesionario de los resultados en una situación muy distinta en los mercados. Hasta la fecha, y gracias al rebote de las últimas sesiones, los títulos de BBVA se encuentran en positivo en 2013, mientras que los deSantander aún se encuentran en negativo. En concreto, los primeros se anotan un avance del 1,6%, hasta los 7,07 euros, en tanto que los segundos ceden un 10,6%, hasta los 5,45 euros.

Antes de conocer las cuentas semestrales, la visión de los analistas sigue siendo más favorable conBBVA que conSantander. El consenso de mercado otorga un precio objetivo de 7,48 euros al primero, con lo que aún tiene un potencial próximo al 6% desde los precios actuales; por su parte, a la entidad presidida por Emilio Botín le conceden un precio objetivo de 5,45 euros, que coincide con su cotización actual, por lo que no ven que tenga más recorrido por delante. La misma impresión transmiten las recomendaciones. El 45% de los analistas aconseja comprar acciones de BBVA, porcentaje que en el caso de Santander se reduce al 25%. Además, un 45% de los expertos recomienda mantener las acciones de Santander y un 30%, venderlas, proporciones que para BBVA descienden al 40,5% y al 14,3%, respectivamente.

Más presentaciones

Hoy también publicarán sus cuentas semestrales otros dos representantes del Ibex. Es el caso de Acciona y Viscofan. El consenso de mercado anticipa que el beneficio neto de la primera podría haber caído un 46%, hasta los 43 millones de euros, mientras que el de la segunda podría alcanzar los 51,5 millones, muy similar al registrado en el primer semestre de 2012.