Los accionistas de Aisa cuestionan la fusión con Astroc por sus malos resultados

Incómodos. Los accionistas de referencia de la inmobiliaria Aisa están cuestionando la fusión con Astroc después de los malos resultados difundidos por la promotora de suelo fundada por Enrique Bañuelos, compañía que anunció pérdidas de 65,7 millones de euros en el primer semestre de este año.

Portavoces de Aisa, grupo con sede en Barcelona, han declinado hacer cualquier comentario sobre las conversaciones de fusión, pero fuentes del sector inmobiliario han asegurado a Efe que la mala evolución de las cuentas de Astroc y su entrada en números rojos están haciendo que la unión de ambas compañías haya entrado en una fase de incertidumbre.

La inmobiliaria Astroc anunció el pasado 25 de julio que se habían iniciado conversaciones con la promotora catalana Aisa para absorberla mediante un intercambio de acciones.

Esta fusión está auspiciada por el nuevo consejero delegado de Astroc, Juan Antonio Alcaraz, que ya ha promovido otros cambios, entre ellos la absorción de Landscape y Rayet por parte de la propia Astroc, así como el cambio de nombre por el de Landscape para el grupo resultante.

Unir Aisa a este proceso supondría crear la quinta inmobiliaria de España, con más de 5.000 millones de euros en activos, pero la entrada en pérdidas de su posible socio está haciendo que algunos socios relevantes del grupo catalán cuestionen la operación, y así se lo han comunicado a su presidente, Genís Marfá.

Gracias al relevo en la presidencia -Bañuelos ha sido sustituido por Juan Carlos Nozaleda-, Astroc se quiere alejar de la mala imagen que se ha ganado esta promotora después de desplomarse en bolsa.

Astroc y Aisa tienen accionistas comunes, ya que la inmobiliaria de la familia Nozaleda, Nozar, es el primer accionista de Astroc y también mantiene el 5,9% de Aisa, siendo por tanto los principales beneficiarios y defensores de la fusión.

La inmobiliaria Astroc registró durante el primer semestre del año una pérdida neta atribuida de 65,7 millones de euros, frente a los 61,9 millones de beneficio del mismo período de 2006, y mantenía una deuda financiera neta al cierre del semestre de 1.375,8 millones de euros, sobre unos activos valorados en 3.240,3 millones.

Aisa, en cambio, está en beneficios, con un resultado consolidado de Grupo Aisa en el primer trimestre de 2007 de 0,4 millones de euros, unos activos totales de 1.128 millones y una deuda financiera neta de sólo 367 millones, siendo una de las inmobiliarias menos endeudadas del sector.

En este momento la fusión está pendiente de las "due dilligence" -o la auditoría y el estudio legal previos a las compras de compañías mercantiles- de Astroc, ya que las de Aisa ya se han llevado a cabo, según han señalado las fuentes legales conocedoras del proceso consultadas.

En Aisa también esperan el informe de valoración de activos de Astroc encargado a la firma Richard Ellis, y han de analizar los resultados del primer semestre de Astroc y evaluar el canje de acciones con el que se hará la fusión.

No se prevé que el consejo de administración de Aisa tome una decisión firme sobre esta operación de concentración hasta después del verano. Sin embargo, algunos accionistas de Aisa consideran que, dadas las circunstancias, la ecuación de canje debería ser especialmente favorable para ellos, en especial por la elevada deuda de Astroc.