Morgan Stanley compra 7.000 hipotecas de Santander junto a un gurú de Wall Street

Banco Santander ultima una de las mayores ventas de activos de los últimos años. La entidad presidida por Ana Botín ha acordado el traspaso de 7.000 hipotecas refinanciadas valoradas en 700 millones a un consorcio formado por Morgan Stanley y el fondo Ellington, según fuentes financieras consultadas por este medio. Desde Santander, no hicieron comentarios.

La operación todavía está pendiente de los últimos detalles antes de que se lleve a firmar y permitirá al banco español acelerar la mejora de sus cifras de morosidad y solvencia en España. Santander ha estado en los últimos años señalada como una de las que más créditos impagados arrastraba, en parte por la herencia de Banco Popular. Sus últimas cifras de mora son del 4,47%, ligeramente por encima de la media sectorial.

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La venta está siendo asesorada por Deutsche Bank, dentro del proceso conocido como Proyecto Macondo. Inicialmente, se había planeado traspasar las 7.000 hipotecas a través de una titulización, aunque las fuentes consultadas señalan que finalmente se ha optado por un traspaso directo de los créditos.

A la espera del cierre oficial, Morgan Stanley y Ellington se han impuesto en la fase final del proceso a otro inversor norteamericano, Carval. Anteriormente, también estuvieron en la puja fondos como Apollo, Elliott y M&G, y bancos de inversión norteamericanos como JP Morgan y Goldman Sachs.

Los ganadores son viejos conocidos del mercado español que llevaban tiempo sin estar presentes. De hecho, Morgan Stanley había cerrado el grifo a este tipo de operaciones tras el susto que supusieron sus inversiones en operaciones como la venta del ladrillo de Banco Popular a Blackstone o la de BBVA a Cerberus.

En el caso de Ellington, este fondo ya compró algunas carteras de créditos dañados españoles en la salida de la anterior crisis financiera, durante los años 2013 y 2014. Este fondo fue fundado por uno de los principales gurús de Wall Street en este mercado, Mike Vranos.

En el foco del BCE

Las 7.000 hipotecas a la venta de Santander son refinanciadas o 'reperforming', que han tenido en los últimos 12 meses el impago de alguna cuota, pero sin llegar a ser morosos (más de 90 días de insolvencia). En muchos de estos casos, las entidades alargan las hipotecas a 30 años para dar más facilidad al cliente para pagar la cuota, antes de vender el crédito a fondos internacionales.

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Hasta hace unos años, este tipo de créditos entraba en la categoría normal tras la refinanciación y los bancos los aparcaban hasta que, en algunos casos, volvían a generar problemas. Desde que el BCE (Banco Central Europeo) está al cargo de la supervisión comunitaria, ha puesto el foco en este tipo de préstamos, por lo que sigue penalizando a las entidades a pesar de la renegociación de las condiciones. De ahí el interés de las entidades en vender.

Antes del Proyecto Macondo, la entidad cántabra firmó hace algunas semanas la venta de unos 1.400 millones en préstamos sin garantía inmobiliaria a Axactor y Cabot. Además, tiene en marcha otra cartera de 100 millones —Proyecto Villota— de préstamos de Santander Consumer Finance (SCF).