Del fitness al fútbol: los fondos toman posiciones en la industria deportiva española

La industria del deporte en España continúa ganando atractivo para las firmas de inversión. En los últimos años, los fondos han optado por tomar posiciones en este sector, atraídos por su doble vertiente de negocio en las esferas del entretenimiento y la salud. La entrada de estos fondos ha sido vital para muchas organizaciones y empresas, sobre todo tras el proceso de concentración y limpia que ha provocado la pandemia en una industria aún muy atomizada. Segmentost como el fitness o el fútbol han sido las principales apuestas de inversores que han pasado a formar parte del accionariado de estas compañías.

Pero, ¿cómo y con qué objetivo entran los fondos de inversión en estos sectores? La mayoría lo han hecho adquiriendo participaciones en unidades de negocio concretas, como la comercial. Y con una singularidad, adquiriendo derechos sobre ingresos futuros, como es el caso de LaLiga con CVC o el Real Madrid con Providence. Ahora bien, también ha habido operaciones corporativas al uso, como la del Atlético de Madrid con Ares Management, o que se han ejecutado mediante la capitalización de deuda, como sucedió con la cadena de gimnasios Forus y la entrada en su capital de fondos de JP Morgan y Ben Oldman.

Uno de los ejemplos más comentados del último año ha sido el de CVC y la gestora del fútbol profesional español. Y es que los debates que la Superliga puso sobre la en cuanto a la necesidad de recomponer la estructura del fútbol no se entenderían sin la presencia de los fondos. Así, el británico aportará 1.994 millones de euros al fondo de clubes, que se destinarán a proyectos que van desde mejora en la construcción de ciudades deportivas y estadios, a la profesionalización de las estructuras para desarrollar nuevos modelos de negocio.

TE PUEDE INTERESAR

Así será el desembarco en Madrid del equipo de deportes electrónicos del futbolista Azpilicueta

Álvaro Carretero

CVC puso el foco en 2021 en las grandes ligas nacionales y los eventos deportivos que concentran a un número importante de aficionados. Esta estrategia los llevó a cerrar acuerdos con la Federación Internacional de Voleibol (Fivb), el Pro14 de rugby o la liga francesa de fútbol, e incluso se ha animado a liderar las negociaciones para integrar los negocios de ATP y WTA en tenis. A pesar de ello, la gran apuesta de la firma británica fue LaLiga española, donde la mayor parte de los 39 clubes de la competición dio su visto bueno a la alianza entre ambas partes.

Otro ejemplo de como los fondos han puesto su foco en el fútbol español es la entrada del fondo estadounidense Ares Management en el accionariado del Atlético de Madrid, su primera inversión dentro de una estrategia para destinar más de mil millones en la compra de participaciones y deuda de clubes y ligas deportivas. Su entrada, mediante la inyección de 120 millones de euros, se estructuró mediante la creación de un vehículo inversor al que Enrique Cerezo y Miguel Ángel Gil Marín traspasaron su 65,98% del club, de modo que se blindaban de tener la mayoría en la instrumental y el propio equipo de fútbol, que alcanzó una valoración de 980 millones.

Fitness y media

A pesar de que el sector del fútbol tiene un gran atractivo para estas firmas por su impacto mediático, si hay una industria cuyo mapa accionarial cuenta con un importante número de fondos de inversión es la del fitness. Actualmente, más de una decena de cadenas de gimnasios españolas cuentan con un accionista de este perfil dentro de su estructura: Viva Gym, GO fit, Forus, Supera, Altafit, BeOne, Basic-Fit, Duet Sports, Enjoy Wellness, Synergym y AQA.

¿Cuál es el interés de los inversores por entrar en estas compañías? El sector de la salud y el bienestar se han convertido en una prioridad para la sociedad, especialmente tras la pandemia, lo cual da a estas empresas un gran potencial de crecimiento y concentración. Terreno perfecto para liderar estos procesos mediante compras para después vender. Además, con un modelo concesional muy similar al de las grandes infraestructuras, algunas de estas cadenas cuentan con una generación recurrente de caja, que aporta un componente de seguridad a la inversión.

TE PUEDE INTERESAR

Los mejores pódcast de nutrición y 'fitness': desmontando mitos sobre cómo adelgazar

Y. Derbyshire

¿Pero qué fondos de inversión apuestan por los gimnasios españoles? Algunos ejemplos son Torreal, que tiene un 50,3% de GO Fit, Formentor Capital, que ostenta un 83,7% de BeOne, y Portobello Capital, que tiene el 57,5% de Supera. Además, MCH cuenta con el 83% de Altafit, Viva Gym Group tiene a Bridges Fund Management como principal socio, con un 54,5%, que se suma a UKSA Malta, con un 12,5% y Forus fue la última cadena en dar entrada a JP Morgan y Ben Oldman en su estructura.

Las cadenas de gimnasios se han consolidado como una prioridad entre la población, lo cual les otorga un alto potencial de expansión. El sector del ftiness se trata de un sector en pleno proceso de maduración, lo cual ha logrado llamar la atención de numerosos fondos que ven en Europa una oportunidad para diversificar su negocio.

El sector de los medios de comunicación no permanece ajeno a esta realidad. El grupo fundado por Jaume Roures y Tatxo Benet, Mediapro, vio como el pasado mes de noviembre la firma china Orient Hontai aumentaba su participación en la compañía, alcanzando un 76 de las acciones del grupo desde el 64% con el que ya contaba. Este acuerdo supuso una inyección inmediata de 150 millones de euros para Mediapro, una ayuda esencial tras el impacto de la Covid-19, especialmente en la emisión de eventos deportivos. Aunque con menos suerte, Footters también tenía un acuerdo para que el fondo luxemburgués Fuchs se convirtiera en inversor tras apoyar la compra de los derechos de televisión de la Primera Rfef. De momento, una operación fallida.