Naturgy y Sonatrach se hacen con el control de Medgaz tras comprar el 42% a Mubadala

Naturgy y Sonatrach han alcanzado un acuerdo con Mubadala para hacerse con el 100% de Medgaz tras comprarle por unos 550 millones de euros el 42,09% que poseía en la compañía, como adelantó El Confidencial.

De esta manera, valoran la gasística en 1.300 millones de euros, con un “Enterprise Value” de aproximadamente 1.900 millones de euros, equivalente a 6.9 veces el
EBITDA esperado en 2021, en la que Naturgy tendrá el 49% y Sonatrach el 51% restante, según ha informado mediante un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

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Juan Cruz Peña

"La operación permitirá a Naturgy transformar su participación actual del 14,95% en Medgaz, pasando de ser una inversión financiera con derechos de gobierno muy limitados a una participación estratégica que permitirá el control conjunto de la Compañía junto con Sonatrach", ha anunciado mediante un comunicado. Además, se espera que Medgaz distribuya dividendos por encima de los 130 millones de euros anuales a partir de 2021.

Concretamente, Naturgy ha pagado 445 millones de euros por el 34,05% de Medgaz a través de un vehículo que puede dar entrada a un socio financiero, reduciendo así su contribución de capital. El SPV se financiará con un préstamo sin recurso de 260 millones de euros para optimizar su estructura de capital y una vez completada la operación, Naturgy consolidará Medgaz por el método de la participación.

Se trata de una operación que se enmarca dentro del Plan Estratégico 2018-2022, centrado en inversiones que generen valor para el accionista, con flujos de caja estables, predecibles y de bajo riesgo, como lo demuestra el hecho de que el 100% de la capacidad del gasoducto ya está contratada con acuerdos tipo “send or pay” en euros hasta 2031, con contrapartes de sólida solvencia.

Finalmente, según ha informado Naturgy, esperan que el cierre de la operación se materialice a finales de marzo de 2020 y no afectará al programa de recompra de acciones de la compañía.