Santander AM: "2018 tendrá crecimientos de más del 10% en los beneficios empresariales"
Leticia Santaolalla, gestora del fondo Santander Acciones Euro, analiza las perspectivas en las cuentas de resultados que serán presentados próximamente.
En la próximas semanas comenzamos el periodo de publicación de resultados empresariales del segundo trimestre del año. 2018 será previsiblemente el segundo año consecutivo con crecimientos superiores al 10% en los beneficios empresariales globales, tras varios años de variaciones muy moderadas o incluso negativas en el caso concreto de Europa.
Las expectativas de crecimiento de los beneficios han ido mejorando en los últimos trimestres acompañando el crecimiento económico. La mejora en resultados en general y en Europa en particular se ha producido en sectores cíclicos como materias primas, tecnología o inmobiliarias y muy especialmente el sector petrolero, que se beneficia de una recuperación muy relevante del precio del crudo.
Las claves de todos los sectores
Por el contrario, en los sectores más defensivos como telecomunicaciones, farmacia y consumo estable, las revisiones han sido muy modestas e incluso a la baja en algunos casos. En este sentido, el comportamiento bursátil así lo ha reflejado con un claro liderazgo de sectores cíclicos en la rentabilidad de los últimos dos años.
Para este segundo trimestre del año apenas hemos visto revisiones de beneficios en su conjunto, aunque el patrón sectorial parece mantenerse salvo algún casos puntuales de compañías que se verían más perjudicadas si finalmente se adoptan medidas restrictivas para el comercio mundial.
Hay que prestar atención a las compañías con exposición a países emergentes, como Turquía, México, Argentina o Brasil
Por último, cabe destacar la apreciación de la divisa europea, que tuvo un impacto muy relevante en el primer trimestre del año y continuará en el segundo, aunque en menor medida. En las últimas semanas, el euro ha corregido parte de su fortaleza contra el dólar pero todavía se sitúa en niveles superiores a los de la primera mitad de 2017, perjudicando a las empresas más exportadoras.
También será clave prestar atención a las compañías con mayor exposición a países y divisas emergentes, como Turquía, México, Argentina o Brasil, donde la incertidumbre política y la económica han tenido un especial impacto en el mercado financiero.
En la próximas semanas comenzamos el periodo de publicación de resultados empresariales del segundo trimestre del año. 2018 será previsiblemente el segundo año consecutivo con crecimientos superiores al 10% en los beneficios empresariales globales, tras varios años de variaciones muy moderadas o incluso negativas en el caso concreto de Europa.