Los socios angoleños de Fainé dudan ante el paso al frente de CaixaBank para tomar BPI

Los socios angoleños de BPI (ver cotización) dudan ante la OPA que ha lanzado CaixaBank (ver cotización) sobre el banco portugués. Sobre el papel la OPA es amistosa, pero lo cierto es que en el consejo de administración el grupo Santoro, el segundo accionista de BPI con el 18,6% y controlado por la hija del presidente de Angola, Isabel dos Santos, mantiene la incógnita sobre qué respuesta darán ante la oferta del banco catalán.

Isabel dos Santos es la hija de José Eduardo dos Santos, que ocupa el cargo desde 1979 y es, además, el comandante de las fuerzas armadas de ese país. El auge petrolero de Angola ha permitido a la familia dos Santos mantener un inusitado protagonismo en el capitalismo luso. Sin ir más lejos, Isabel dos Santos llegó a lanzar una OPA sobre Portugal Telecom en noviembre del año pasado, que se retiró más tarde.

La princesa, como se conoce a Isabel dos Santos en el mundillo financiero lisboeta, tiene ocho días para pronunciarse una vez que se le comunique formalmente la OPA. Por tanto, el suspense durará como mucho hasta principios de marzo, según han explicado fuentes financieras cercanas a la operación. Fuentes de CaixaBank han declinado hacer declaraciones.

El director adjunto de CaixaBank, Ignacio Álvarez-Rendueles, ha dejado el comité de dirección de la compañía y ha sido comisionado por Isidre Fainé en persona para el ajuste fino de la OPA de BPI, lo que supone pactar con el grupo Santoro el apoyo a la oferta y controlar la derivada de la participación de BPI en el Banco de Fomento de Angola, donde el grupo portugués tiene el 50,1%. Álvarez-Rendueles es, además, uno de los cuatro consejeros que tiene CaixaBank en su participada lusa y un gran conocedor de la entidad.

Para que la OPA triunfe no sólo basta que tenga aceptación suficiente. Está condicionada a que se celebre una junta extraordinaria de accionistas en la que se retire el blindaje que limita al 20% los derechos políticos de CaixaBank en el capital de BPI, pese a que tiene el 44% de las acciones. Pero ese cambio en los estatutos de BPI precisa una mayoría cualificada del 75% de los votos de la junta. Como CaixaBank sólo puede votar con el 20%, el banco que preside Fainé precisa del apoyo del grupo Santoro para que se cumpla este alineamiento entre los derechos políticos y los económicos de CaixaBank en el banco luso.

Pros y contras

Para el grupo Santoro hay pros y contras en la oferta. Si todos los accionistas aceptan, CaixaBank desembolsará un máximo de 1.082 millones, lo que quiere decir que el grupo Santoro se llevaría en metálico unos 200 millones.

En contra está la directiva europea que obliga a BPI a reducir riesgo en el Banco de Fomento de Angola. Los Dos Santos son los destinatarios naturales de la venta de esta participación, pero tienen que asumirla en un momento en que el petróleo ha bajado. Y toda la economía de Angola depende del precio del crudo. Puede haber muchas salidas, incluso que BPI venda el 50,1% de su filial angoleña antes de que se cierre el calendario de la OPA previsto para finales de junio.

El Gobierno portugués apoya la OPA porque evita que BPI deba hacer una nueva ampliación de capital en caso de no poder vender el Banco de Fomento de Angola a medio plazo. Además, hay una racionalidad en sinergias –130 millones en 2016– y buena sintonía entre CaixaBank y el director general y vicepresidente de BPI, Fernando Ulrich. En un momento en que la prioridad política es la subasta de Novo Banco, la compra de BPI refuerza la solidez general del sistema financiero del país. Sin embargo, la última palabra sobre la oferta es de los socios de BPI y de su respuesta a la OPA, que se irá desvelando en los próximos días.