La Caixa se anticipa a la Ley de Cajas con la venta del 7,5% del capital de CaixaBank

La Caixaha decidido adelantarse a la nueva Ley de Cajas y Fundaciones bancarias que obligará a estas entidades a vender la mayoría del capital del banco filial a través del que realizan su actividad, en este caso CaixaBank. Este miércoles ha anunciado la venta del 7,5% del capital, con lo que reducirá su participación en el banco desde el 63,5% actual hasta el 56%a través de la colocación de acciones y la emisión de bonos canjeables en acciones por un importe conjunto de 1.500 millones de euros.

La venta de más del 50% del banco filial es una exigencia de la troika para no tener que dotar un fondo de reserva con el que las cajas podrán socorrerle en caso de problemas de solvencia. Las cajas 'sanas' salieron derrotadas en esta batalla, pero a cambio consiguieron un período de cinco años para realizar esta desinversión, como adelantóEl Confidencial. No obstante,Isidre Fainé, presidente de la entidad catalana, ha preferido anticiparse para que, cuando tenga que cumplir esta norma, no tenga un impacto significativo en el mercado.

Fuentes de la entidad hablan de "gestión anticipada del cambio regulatorio" para referirse a la nueva ley, pero aseguran que la principal razón para esta operación es que nos encontramos ante " una oportunidad para aumentar la base accionarial en entorno recuperación de mercado y gradual estabilización de la economía. Y La Caixa siempre dijo como parte del equity storyde CaixaBankque se quería ir incrementando el free floatdel valor".

Si completa en los términos previstos esta reducción de participación, La Caixa calcula queincrementará en unos 90 puntos básicos su 'core capital'-actualmente del 11,9%-. En teoría, la caja debe convertirse en fundación en el plazo de un año y es CaixaBank quien debe someterse a la revisión de balance y los test de estrés del BCE, y quien tiene que cumplir con las nuevas normas de Basilea III, aunque es posible que el supervisor unificado también someta a La Caixa al ejercicio. En todo caso, La Caixa mantiene importantes participaciones empresariales como el 34% de Gas Natural y el 23,1% de Abertis.En todo caso, La Caixa podrá destinar esos 1.500 millones de nueva liquidez a su obra social o a realizar nuevas adquisiciones.

La Caixa espera que el importe conjunto de la operación sume 1.500 millones de euros, repartidos en un 40% en la emisión de bonos (600 millones) y en un 60% colocación de acciones (900 millones, tomando en cuenta el precio de cierre de cotización del martes), aunque el tamaño final de ambas vías "dependerá de la demanda de los inversores y de la evolución del proceso de book building", que están realizando Goldman Sachs, Morgan Stanley y UBS.

Características de la emisión

Respecto a las características de los bonos, tendrán un valor nominal de 100.000 euros, vencerán a los cuatro años de su fecha de emisión, y se estima que tendrán un cupón fijo anual de entre el 0,625% y el 1,375%.

El precio de las acciones de CaixaBank a efectos del canje de los bonos incorporará una prima sobre el precio de la colocación de acciones y que se estima será entre el 25% y el 30%; cada bono llevará aparejado el derecho a recibir el número de acciones que resulten de dividir su valor nominal por el precio de canje.

En el momento del vencimiento de los bonos, sus titulares recibirán el valor nominal en efectivo, salvo que elijan la entrega en acciones según precio de canje.

De todas formas, La Caixa podrá elegir entregar una combinación de efectivo y acciones de CaixaBank a los bonistas que equivalga al valor nominal de los bonos, siendo la parte en efectivo el resultado de restar del valor nominal de los bonos el valor de mercado de las acciones de CaixaBank que se entreguen en canje.

La emisión podrá ser objeto de canje voluntario a instancia de los titulares de los bonos en cualquier momento mediante la entrega de acciones al precio de canje, y de amortización anticipada a instancias de la Caixa en determinados supuestos mediante la entrega del valor nominal de los bonos.

Está previsto que la suscripción y desembolso de los bonos tenga lugar el 25 de noviembre, siempre y cuando se cumplan las condiciones previstas en el contrato de suscripción que La Caixa tiene previsto suscribir con las entidades colocadoras.