Goldman apuesta por materias primas mientras los hedge reducen sus 'cortos' a mínimos de 2009

Las apuestas a la baja de los hedge funds sobre materias primas han caído a mínimos de cuatro años, en tanto que empiezan a ver signos de excedente de todas las commodities, desde el café hasta el zinc, según publica Bloomberg. Una situación que contrasta con la última recomendación de Goldman Sachs, que aconseja a los inversores comprar aprovechando la fuerte caída de los precios.

Los especuladores habrían reducido sus posiciones netas sobre los futuros y opciones en Estados Unidos un 9,2% hasta los 405.885 contratos en la primera semana de marzo. Así, en el caso del cobre, se trata de su nivel más bajista desde 2009, aunque también se han replegado en los futuros sobre al café, ganado porcino, azúcar, aceite de soja, trigo y gas natural.

El precio de las materias primas cayó un 4,8% desde el pasado 13 de febrero alcanzó máximos de 4 meses y eso a pesar de que el optimismo por recuperación de la economía global llevó al MSCI All-Country World Index a máximos de más de cuatro años. 

Por su parte, Goldman Sachs ha elevado su recomendación sobre materias primas para los próximos tres meses a 'sobreponderar' desde neutral, al asumir que el crecimiento de la economía china va a soportar los precios. "Esperamos que los ajustados inventarios apoyen la situación de backwardation -cuando los precios del momento son superiores a los precios de futuro- y las altas rentabilidades del mercado de petróleo y cobre se recuperen en el corto plazo como consecuencia de la mejora de los fundamentales de la demanda".

"Hay desacuerdo sobre cuánto va a aumentar la demanda de materias primas en base al crecimiento", asegura Jack Ablin, de BMO Private Bank a Bloomberg. "Las materias primas se han convertido en víctimas de su propio éxito, en tanto que los precios más elevados han generado más excedente", explica el experto.