Hay vida más allá de bancos y eléctricas: las cotizadas medianas sacan los colores al Ibex

Las cotizadas medianas se han desmarcado del resto de valores del mercado español y el Ibex Medium Cap suma un 6,4%, frente a las caídas del 6,8% del Ibex 35 y al desplome del 10,8% del Ibex Small Cap. La clave de esta brecha, que desde febrero no ha dejado de ampliarse, es la composición del mismo: predominan empresas industriales, hay dos farmacéuticas y dos hoteles. Unas compañías con mucha presencia exterior y menos expuestas a cuestiones regulatorias que el grupo de las grandes del Ibex.

“En el Ibex 35 pesan mucho los bancos, las eléctricas y Telefónica. El peso de los valores más cíclicos, industriales y relacionados con las materias primas, que son los que más se han revalorizado en las bolsas occidentales, es muy bajo”, comentan desde Link Securities. “Por otro lado, en los valores más pequeños no está entrando dinero por miedo a las enganchadas, ya que los niveles de contratación siguen siendo muy bajos”. 

Fernando Hernández, responsable de gestión de Inversis Banco, coincide con la idea de la composición de estos índices: “El mercado español tiene una distribución con muchas diferencias entre los grandes y los medianos. Y los bancos, telecos, eléctricas y concesionarias tienen unos negocios cerrados, bajo presión y muy dependientes de la regulación. Además, el sector financiero tiene un importante proceso de desapalancamiento por cerrar”.

Y subraya que los valores que componen el Ibex Medium Cap –los veinte siguientes en capitalización a los treinta y cinco del selectivo- “son compañías que tienen una estructura más industrial con exposición al exterior”.

De los diecinueve valores que componen ahora mismo el Ibex Medium Cap –ya que el Ibex 35 tiene treinta y seis cotizadas- solo seis están en negativo en el año y once suben más de un 10% desde enero. Destaca la ganancia de Meliá, del 32,48%, y la de Jazztel, del 30,21%. Les siguen Prosegur, Tubos Reunidos, NH Hoteles, Almirall, Faes Farma, Viscofan, Tubacex, Ence, Alba, Catalana Occidente y CAF. Con pérdidas en 2012 dentro del índice se encuentran Banca Cívica, Zardoya Otis, Pescanova, Zeltia, Duro Felguera y Antena 3.

Prosegur y Ence, cara y cruz

En general, la mayoría de estas compañías todavía tienen potencial alcista, aunque hay un par de cotizadas a las que se les ha agotado el recorrido, según el consenso del mercado.

Prosegur, que ha subido un 29,7% en el trimestre, cerró el miércoles en 42,93 euros, por encima del precio objetivo a doce meses del consenso de analistas de 41,5 euros. De hecho, el 45% de las firmas que sigue a la compañía de seguridad recomienda mantener, frente al 31% que aconseja la compra de estos títulos.

Viscofan es otro valor con poco margen para subir en los próximos meses, según los analistas, que creen que puede alcanzar los 33,34 euros de aquí a un año. Viscofan cerró el miércoles en 33,11 euros.

En cambio, Ence tiene un potencial de subida del 50% hasta los 2,84 euros, según el consenso de Bloomberg. Y sobre este valor el 100% de los analistas está de acuerdo y aconseja su compra. Tubacex tiene un potencial del 35%, ya que su precio objetivo es de 2,78 euros -el 66% de las firmas que lo siguen recomeindan comprar- y Corporación Financiera Alba tiene un precio objetivo de 43,13 euros, un 30% por encima de los 33 a los que cerró el miércoles.