El cruce de la muerte: los mercados dan una preocupante señal bajista

Las bolsas aparentemente se han calmado después del terremoto de las dos últimas semanas, han rebotado con fuerza y, aunque ayer bajaron, lo hicieron de forma muy moderada. Sin embargo, esta aparente calma esconde una señal técnica bajista muy peligrosa según los precedentes. Tan peligrosa, que se conoce como el 'cruce de la muerte' (death cross) y, en teoría, anuncia nuevas e importantes caídas a corto plazo.

Esta figura se forma con las medias móviles, es decir, la línea que se dibuja con la media de las cotizaciones de los últimos 50 días (por ejemplo). Se llama móvil porque cada día se elimina del cálculo la sesión más antigua y se incluye el cierre de la nueva sesión. Para esta figura, se toman las medias de las últimas 50 sesiones (línea verde en los gráficos) y la de 200 sesiones (una media más larga y menos volátil, por tanto, la línea amarilla de los gráficos).

Pues bien, el 'cruce de la muerte' se da cuando la media de 50 sesiones corta a la baja la de 200. En el primer gráfico, que corresponde al S&P 500, se aprecia cómo se acaba de producir ese corte, es decir, la línea verde ahora está por debajo de la amarilla.

Como se puede observar, este 'cruce de la muerte' se dio también en diciembre de 2007, y adelantó el hundimiento de las cotizaciones que no terminó hasta marzo de 2009. También se produjo un cruce similar en junio del año pasado, aunque en ese caso la caída fue mucho más breve y moderada. De forma opuesta, el cruce contrario (cuando la media de 200 sesiones supera a la de 50) anuncia subidas del mercado, como ocurrió en mayo de 2009 y septiembre de 2010.

En todo caso, la estadística muestra que el inversor que haya seguido estas señales de compra y de venta en los últimos años, habría obtenido una ganancia del 56%. Es decir, que es como para tenerla en cuenta.

No piensen que se trata solamente de un problema de Wall Street. Si usted invierte sólo en bolsa española, también debería preocuparse, porque nuestro Ibex 35 ha dado esta misma señal en los últimos días, como pueden apreciar en el segundo gráfico:

El índice español, de los más volátiles del mundo occidental, presenta muchos más cruces de sus medias que el norteamericano, y algunos han resultado falsas señales. Pero en la mayoría de los casos este indicador sí ha servido para anticipar lo que estaba por venir.

Además, no está solo. Existen muchos otros elementos, como la perforación de los mínimos de junio-julio (lo que nos deja mínimos decrecientes, lo que anula la tendencia alcista) o figuras de vuelta del tipo hombro-cabeza-hombro, que apuntan a una reanudación de las caídas, como ha explicado aquí el analista Yosi Truzman.

Por supuesto, ningún análisis es infalible y cualquier noticia positiva podría hacer que la bolsa se vinierra arriba y que todas estas señales fallasen. En el mercado no hay certezas y sólo se puede hablar de probabilidades. Pero en este momento, las mayores probabilidades apuntan a la baja. Y eso es algo que es conveniente tener en cuenta a la hora de gestionar su cartera.