Máxima tensión en el mercado de deuda: la prima de España roza de nuevo los 370 puntos

La tensión en el mercado de deuda ha vuelto a ser máxima. La prima de riesgo de los países periféricos se ha encontrado en sus niveles más altos desde la introducción del euro. Los inversores han castigando especialmente a España e Italia a pesar de que la banca de ambos países salió bien parada de los test de estrés.

La resaca de estas pruebas de resistencia unido a la falta de acuerdo en torno a la interminable crisis helena, que sigue siendo el principal foco de inestabilidad en Europa, se ha traducido en nuevas presiones sobre la deuda soberana europea. Países como Grecia, Portugal, Italia o España deben pagar cada día más por colocar su deuda entre los inversores.

En España, la prima de riesgo -que se mide con el diferencial entre el rendimiento del bono nacional a diez años y el alemán del mismo plazo-ha rozado hoy los 370 puntos básicos, al superar la rentabilidad del bono español el 6,3% por primera vez desde 1999. A cierre de sesión se ha fijado en 366 puntos, con un rendimiento del 6,27%. La semana pasada, el diferencial llegó a fijar un máximo intradía en los 370 puntos básicos. Con este panorama, se presenta la subasta de deuda en España. El Tesoro Público emitirá letras a 12 y 18 meses.

España, con cinco de los ocho suspensos de los tests de estrés, ha situado a entidades como BBVA o Santander entre las que mejores notas han sacado. Sin embargo, el mercado ha optado por ignorarlos y seguir con su ataque hacia los periféricos. Italia, que se ha sumado recientemente a la lista negra de países europeos en riesgo de quiebra, sitúa su prima de riesgo sobre los 330 puntos básicos y una rentabilidad por encima del 6%.

El riesgo-país de otros miembros de la zona del euro también ha subido con fuerza. El de Grecia superaba los 1.540  puntos básicos (un interés del 17,715%); el de Irlanda se situaba en 1.143 (14,368%) y en Portugal, en los 1.004 puntos (12,868%). Conocidos los resultados de las pruebas de resistencia a las que se han sometido los bancos europeos -que no convencen a muchos analistas que consideran que son poco rigurosos y que los escenarios que plantean no son muy duros-, las instituciones comunitarias siguen sin concretar el segundo plan de ayuda a Grecia antes de la cumbre extraordinaria de jefes de Estado y Gobierno que se celebrará el jueves.

El fin de esta reunión es adoptar medidas que permitan frenar la crisis de euro además de poner en marcha una batería de medidas destinadas a rebajar el volumen de la deuda pública de Grecia y detener la especulación contra Italia y España. 

La más importante sería la compra masiva de deuda griega (haciendo más flexible el fondo de inversión europeo, FEEF), una medida que abarataría el préstamo a Grecia y permitiría salvar su economía, Así como suavizar los tipos de interés o plazos de los préstamos ya concedidos a Atenas.

Caen las bolsas y el euro, se dispara el oro

Esta tensión se traduce en una importante presión vendedora en la renta variable europea, que no acaba de confiar en los test de estrés a los que se ha sometido, por segunda vez, la banca del Viejo Continente que ha cotizado con fuertes caídas dichos resultados. 

La presión también ha sido patente en el mercado de divisas con un euro al borde de los 1,40 dólares y un franco suizo cada vez más fuerte debido a su consideración de activo refugio en momentos de turbulencias e inestabilidad financiera y económica. También se ha beneficiando de su condición de activo refugio, el oro, que ha superado por primera vez en la historia los 1.600 dólares.