Los bancos extranjeros sí hacen rebajas de hasta el 60% con su deuda inmobiliaria

La banca internacional tiene muchos menos reparos a la hora de sacar de sus balances el riesgo inmobiliario. Y no es, probablemente, porque tengan menos exposición. Simplemente, están dispuestos a asumir mayores pérdidas que los bancos y cajas españoles. El último en hacerlo ha sido el suizo Credit Suisse, que ha vendido un paquete de su cartera de deuda inmobiliaria al fondo de inversión Apollo Management.

 

Según adelantó el diario The Wall Street Journal, el banco suizo ha vendido una cartera de créditos valorada en 2.100 millones de euros por algo menos de 900 millones, rebaja que implica un descuento del 60%. Este porfolio de deuda tiene como garantías distintos activos inmobiliarios repartidos por Europa, como edificios de apartamentos en Alemania y hoteles repartidos por Dinamarca, Suecia y Francia.

Esta agresiva política de Credit Suisse por deshacerse de crédito inmobiliario ha hecho que el banco haya cerrado 2010 con una exposición al mercado hipotecario comercial de sólo 2.500 millones de euros en sus libros, por los más de 30.000 millones que atesoraba antes de que estallara la burbuja, cantidad a la que se llegó tras el gran desembarco en este segmento en el periodo que fue de 2004 a 2007.

Por el lado comprador los nombres son siempre los mismos: Apollo Management, Fortress Investment, Starwood Capital, Colony o Lone Star, que ha protagonizado la operación más importante realizada en Europa en este campo desde 2009. Precisamente, el último trimestre de 2010 ha visto cómo las ventas de carteras de crédito con grandes descuentos se disparó en comparación con el resto del año.

En el mercado doméstico, algunas entidades extranjeras han realizado operaciones similares, a gran escala. Fue el caso, por ejemplo, de Goldman Sachs, que se deshizo de los 1.000 millones que tenía comprometidos como acreedor de la inmobilaria Colonial. El banco estadounidense colocó ese crédito a los fondos Orion y Colony Capital con un descuento de casi el 40%, tras pagar más de 600 millones de euros.

Uno de los primeros en soltar lastre con el ladrillo español fue el también estadounidense Morgan Stanley, que se deshizo de su ticket en Martinsa-Fadesa después de que esta fuera a concurso, aunque en su caso se trataba de magnitudes mucho menores. Algo parecido trata de hacer ahora, tras tres años después del crash, el británico Royal Bank of Scotland (RBS) con toda cartera de crédito inmobiliario en España.

Estas resistencias de las entidades nacionales han hecho que el precio de la vivienda en España no haya descendido como en el resto de Europa. Aunque este escenario puede cambiar de manera más acusada este año. Los vencimientos de las primeras refinanciaciones que obtuvieron el grueso de inmobiliarias y promotoras hace dos y tres años puede llenar aún más de ladrillo los balances de bancos y cajas, que en lugar de provisionar pueden verse en la tesitura de vender sus carteras de crédito a la baja.