Este rally de Navidad es diferente: si la bolsa sube, no será por el espíritu festivo

Comienza el llamado rally de Navidad con una diferencia respecto a años anteriores: si acaba subiendo la bolsa, no será impulsada por el espíritu festivo.

La preocupación que reina en los mercados por los problemas de déficit que atraviesan una serie de países europeos, entre los que se encuentra España, va a hacer que los mercados bailen al son de las noticias relativas a este asunto y el comportamiento de los diferenciales de deuda.

“No creemos que vaya a haber rally de Navidad porque nos encontramos ante un año atípico”, asegura a Cotizalia.com Covadonga Fernández, analista de Selftrade. “Las dudas que pesan sobre la solvencia de los países periféricos va a pesar en las últimas semanas. La necesidad de medidas urgentes y la solución de los problemas de déficit van a penalizar a la bolsa”.

No obstante, en lo que va de mes el Ibex ha subido más de un 9% después de desplomarse un 14% en noviembre y todo por los vaivenes de la crisis de deuda que ya se ha llevado también por delante a Irlanda.

“España además del objetivo de reducción de déficit tiene pendientes reformas importantes y hasta que no se detallen no llegará la estabilidad a los mercados”, ha asegurado la analista.

El rally de Navidad siempre ha respondido al aumento del consumo en estos días, lo que mejora las perspectivas de beneficio de las compañías.

Sin embargo, aunque según un estudio de UBS, los consumidores se muestran más dispuestos a gastar que en años anteriores –un 35% ha asegurado que reducirán el gasto frente al 40% del año anterior-, no parece que los inversores vayan a tener en cuenta este detalle. En 2009 el Ibex sumó un 3% en las dos semanas previas a Navidad, mientras que en 2008, en plena masacre bursátil consecuencia de las turbulencias financieras, el repunte en las dos últimas semanas del año fue del 2%.

Tradicionalmente, diciembre se ha caracterizado por una importante subida para la renta variable. Más allá de las fronteras españolas, los cierto es que los datos son tozudos. En los últimos 75 años, 56 los mercados de Wall Street han mostrado ganancias, o lo que es lo mismo, en el 78,7% de las veces. La subida media ha sido del 2,92%.