La venta de CCM se 'come' todo el Fondo de Garantía de Depósitos de las cajas

Los compromisos y garantías prometidos a Cajastur a cambio de quedarse con Caja Castilla-La Mancha superan los recursos con que cuenta actualmente el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) de las cajas de ahorros, que en consecuencia puede quedarse vacío. A cierre de 2008 (últimos datos publicados), esta hucha de las cajas tenía 3.971,5 millones de euros. Y Cajastur ha recibido de dicho Fondo una inyección de capital en CCM de 1.300 millones (900 millones en cuotas participativas y 400 millones en preferentes) y también una garantía contra pérdidas por morosidad de 2.475 millones más, según fuentes solventes. En total, 3.775 millones.

Hay que tener en cuenta que los 2.475 millones son una garantía, es decir, que sólo se gastarán en el caso extremo de que las pérdidas de CCM por morosidad alcancen ese importe. Caso extremo pero nada improbable, teniendo en cuenta que  la caja manchega cerró el primer semestre con una morosidad del 17,33%, con una cifra de activos dudosos de 3.492 millones de euros y una cobertura de los mismos del 25,39%. Asimismo, la concentración de la inversión crediticia de la entidad en el sector inmobiliario representaba un porcentaje cercano al 40%. 

La posibilidad de que el FGD se quede vacío tiene dos importantes consecuencias. La primera es que se queda sin dinero para ayudar a otras operaciones de salvamento que tienen formalmente concedido dinero de este fondo, como la de Cajasur. No obstante, se supone que para eso se ha creado el FROB, que es el instrumento destinado específicamente a apoyar financieramente los procesos de fusión y saneamiento de entidades.

La segunda consecuencia es el riesgo de que el FGD no cuente con recursos para garantizar el dinero de los ahorradores en una eventual quiebra de una caja de ahorros, algo que parece muy poco probable pero que tampoco es imposible. El FGD funciona bajo la premisa de que tiene que tener en todo momento una cantidad equivalente al 0,4% de los depósitos del conjunto de las cajas. Por tanto, si se vacía de fondos, las entidades tienen que aportar -cada una en proporción a su tamaño- hasta alcanzar de nuevo ese porcentaje.

Ahora bien, no está claro que los compromisos adquiridos con Cajastur supongan vaciar técnicamente el fondo. Fuentes del sector entienden que los 1.300 millones aportados entre cuotas participativas y preferentes no suponen una salida de fondos, sino su inversión en un tipo de valores, igual que podían estar invertidos en bonos del Estado. "Se trata de títulos valores que cotizarán y que podrán venderse en caso de necesidad; otra cosa es a qué precio y el consiguiente riesgo de pérdidas en que incurre el Fondo", explica una de estas fuentes.

Del mismo modo, puede entenderse que la garantía de 2.750 millones no es un gasto sino un compromiso, que no se sabe si va a tener que ser utilizado ni en qué proporción. Su funcionamiento es similar al de un aval: se ejecuta si se da el caso que cubre esta garantía, es decir, las pérdidas por morosidad.

MAFO decidirá si hay que reponer el Fondo

Entonces, ¿debe entenderse que el FGD se queda vacío o no? "No hay ninguna previsión al respecto porque no hay precedentes de la situación actual, esto es algo que no había pasado nunca", asegura otra fuente del sector. Por tanto, alguien tiene que tomar la decisión de qué hay que hacer con el Fondo, y ese alguien, como no podía ser de otra forma, será el Banco de España.

El supervisor que gobierna Miguel Ángel Fernández Ordóñez tendrá que estimar si estas "inversiones" y "compromisos" ponen en peligro la capacidad del FGD para cumplir su función primordial, que es asegurar los depósitos de los clientes de las entidades hasta el nuevo tope de 100.000 euros aprobado con la debacle financiera internacional del otoño pasado. Podría entender que esa capacidad está asegurada, pero, en caso contrario, obligará a todas las cajas de ahorros a rascarse el bolsillo para reponer los recursos del fondo.

En todo caso, lo que ha sorprendido a todo el sector son las enormes compensaciones que el Banco de España ha concedido a Cajastur para que se quede con CCM, después de quedarse sin su opción preferida: la venta a La Caixa. Porque la entidad que preside Manuel Menéndez no sólo ha logrado esa garantía de 2.735 millones contra las pérdidas de los créditos 'tóxicos' de CCM, sino también librarse de las inversiones también tóxicas de su Corporación Industrial, incluyendo el Aeropuerto de Ciudad Real. Estos activos empresariales se quedan en una especie de 'banco malo', la 'otra' CCM, que también poseerá el 25% del Banco Liberta (la filial de Cajastur que asume el negocio bancario de CCM).