Alemania sí atrae dinero español para invertir en el mercado inmobiliario

Alemania se ha convertido en el mercado inmobiliario alternativo para una parte de los inversores españoles interesados en contar con ‘ladrillo’ en su cartera patrimonial. Así lo entiende la gestora N+1, que de la mano de su socio local Plus Alpina, prepara el lanzamiento de su segundo fondo de real estate, después de levantar el primero en 2007 e invertirlo durante los dos años siguientes, según confirmaron a este diario fuentes oficiales.

 

La filosofía del segundo fondo Alpina Real Estate no difiere mucho de su antecesor, con un perfil bastante conservador, que invirtió cerca de 300 millones en seis activos repartidos en las principales ciudades industriales y financieras de Alemania. “Hablamos del mercado inmobiliario menos apalancado de Europa, donde la burbuja no ha tenido los efectos devastadores que en otros países”, subraya Luis Iglesias, socio de N+1 y director Alpina.

El nuevo vehículo de inversión estará ocupado prácticamente por los mismos inversores, repartidos entre aseguradoras, entidades financieras y grandes fortunas familiares, donde el dinero español representa un 60% del fondo, por otro 20% de inversores alemanes y el 20% restante de clientes institucionales extranjeros. El objetivo de rentabilidad aproximada tras la vida útil del fondo es del 8-10%, que se liquida en un periodo de cinco años.

Con aportaciones medias de seis millones de euros, el fondo pretende captar recursos por importe de 130 millones, que apalancarán con deuda hasta llegar a 300 millones, “una cantidad con la que nos sentimos cómodos y que no nos presiona a la hora de tomar decisiones de compra durante los próximos dos años”. De esta manera, el apalancamiento medio de las operaciones es del 65-75%, generalmente con bancos alemanes.

Hasta la fecha, el mercado inmobiliario alemán ha superado los embates de la crisis como ningún otro en los últimos dos años. Los precios se han mantenido contenidos, las rentas no han sufrido grandes correcciones de precios y los niveles de ocupación han aguantado por encima del 90%. Un escenario óptimo para que el real estate alemán siga manteniendo el atractivo inversor que antes acapararon otros mercados.

En este contexto, un reciente informe de la consultora inmobiliaria Jones Lang Lasalle realizaba un índice con las 20 principales ciudades europeas para invertir en el mercado inmobiliario, "donde la demanda va a ser más fuerte a medio plazo". A la cabeza de esta clasificación estaba Munich y junto a la capital bávara otras seis localidades, entre Alemania, Suiza y Austria, incorporadas en el radio de acción del nuevo fondo Alpina Plus Real Estate.