La deuda consolida su reinado en los fondos de inversión más vendidos del trimestre

Sin sorpresas. La deuda ha sido el activo estrella para los inversores en el primer trimestre y los fondos más vendidos durante este periodo tienen su cartera invertida en bonos. Tampoco hay novedades en cuanto a la tipología de producto: los fondos de rentas periódicas, los de renta fija a corto plazo y los garantizados de duda copan las primeras posiciones del ranking.

El carácter conservador del inversor español ha vuelto a quedar patente un trimestre más en la industria de fondos. Pese a que la mayor parte de los expertos ha repetido a lo largo de este año que el rally de la renta fija está agotado y que podrían incluso aparecer rentabilidades negativas, los partícipes han preferido decantarse por productos que a priori son menos volátiles, aunque puedan perderse rendimientos más jugosos.  

En este sentido, cabe señalar que gran parte del dinero nuevo que ha entrado en la industria en el primer trimestre procede de depósitos bancarios y pagarés  y, precisamente por ello, los inversores tienen un perfil de riesgo moderado. “A los partícipes que vienen de este tipo de productos no se les puede poner de repente en fondos con mucho riesgo”, declara Juan Hernando, analista de Inversis Banco. Señala, además, que es un problema estructural de la industria, ya que el 70% de los 128.190 millones de euros invertidos en fondos está en monetarios, garantizados y renta fija (entre las tres categorías suman 90.245 millones).

El fondo con mayores suscripciones netas del trimestre ha sido Foncaixa Rentas 2017, con más de 554 millones de euros captados, según los datos de Inverco. Se trata de un fondo de rentas periódicas que Invercaixa lanzó a principios de este año y ofrece una rentabilidad no garantizada del 3% a través de cuatro reembolsos obligatorios. La entidad catalana ha llevado a cabo una activa campaña comercial, que unida al deseo del partícipe de obtener rendimientos palpables de sus inversiones, lo ha colocado al frente de los más vendidos. “Los partícipes de este tipo de fondos no preguntan tanto por sus inversiones, aunque haya mucha volatilidad en el mercado, porque reciben sus cupones”, asegura Bernardo Rivero de Aguilar, corresponsable de ventas de Legg Mason en España.

En segundo lugar figura un fondo garantizado de rentas periódicas de Bankia: Bankia Garantizado Rentas 7, con 303 millones. El fondo, registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en febrero, asegura una TAE del 3,20% mediante el pago de 14 rentas hasta 2016. La combinación de garantizado y rentas periódicas ha sido un éxito este año. Tanto que Bankia lanzó tan solo un mes después una versión muy similar de este mismo producto (Bankia Garantizado Rentas 8), que ocupa el sexto lugar de los más vendidos, con 188 millones. En este caso, la TAE es del 3,1%.

Otra muestra de que el binomio garantizado-rentas recurrentes funciona es Santander 100 por 100 13, que ha experimentado unas entradas netas de 249 millones de euros. Este fondo ofrece rentabilidades comprendidas entre el 2,6% y el 3% -dependiendo de la clase- a través de cuatro abonos anuales. Dos fondos de deuda a corto plazo, Foncaixa Garantía RF 2017 Extra y Bankinter Ahorros Activos Euro, completan el top five de ventas, con 245 y 241 millones de euros, respectivamente.

Por el contrario, los garantizados tradicionales, los que no reparten rentas y hay que esperar a vencimiento para recuperar toda la inversión sin pagar penalización, están perdiendo terreno. De hecho, siete de los 10 productos con más reembolsos en el trimestre son garantizados de deuda, aunque el fondo que más salidas ha experimentado es Caja Laboral Renta Fija Euro, de renta fija a corto plazo, con 403 millones.