Sareb podrá forzar a las cajas a devolver parte de lo cobrado si halla "vicios ocultos" en sus activos

Sareb, el banco malo, podrá obligar a las entidades rescatadas a que devuelvan parte del dinero cobrado por el traspaso de sus activos tóxicos si encuentra "vicios ocultos" en un período de tres años. Esta expresión se refiere a excesos de valoración, errores en la clasificación de los créditos, cambios en la situación de los inmuebles y demás circunstancias que pueden rebajar el valor al que han sido traspasados a Sareb. Con esta cláusula, introducida en los contratos de cesión de activos con las entidades, el banco malo se otorga una salvaguarda de sus intereses, que justifica porque el traspaso en masa de los activos no permitirá revisarlos en profundidad hasta dentro de bastante tiempo.

Esta cláusula ha sentado bastante mal a las entidades nacionalizadas, que ya estaban muy molestas por los bajos precios que les ha pagado Sareb por traspasar sus activos, puesto que les han causado fuertes pérdidas en 2012. "Ahora van a poder pagar todavía menos si deciden que los activos estaban mal valorados o que había que haberles aplicado un descuento mayor, lo cual significará devolver parte del dinero recibido y más pérdidas en los próximos años", se queja una de las entidades afectadas. La sociedad que preside Belén Romana ya ha pagado ese traspaso a las entidades con 50.781 millones en bonos de Sareb (avalados por el Estado), por lo que estos ajustes se harán mediante una devolución de lo ya cobrado.

Desde el banco malo, en cambio, se asegura que el impacto será mínimo. Fuentes de Sareb añaden que es una cláusula normal en este tipo de procesos porque hay que comprobar que todo es correcto en un volumen tan ingente de activos, para lo cual se ha abierto una due diligence que ha encargado a 13 firmas y que se desarrollará en el primer semestre de 2013. Esta salvaguarda se aplica tanto a las entidades del Grupo 1 -nacionalizadas, es decir, BFA-Bankia, CatalunyaCaixa, NovaGalicia y Banco Valencia- como a las del Grupo 2 -rescatadas sin pérdida de control, esto es, BMN, Liberbank, Ceiss y Caja3-.

Los precedentes apuntan a rebajas de valoración

El temor del sector es que la due diligence rebaje notablemente el valor de los activos, lo que incrementaría este quebranto y estropearía las previsiones de volver a beneficios este mismo año, una vez realizado el grueso de los saneamientos y cuando ya apenas les queda exposición al ladrillo precisamente por el traspaso del mismo al banco malo. Ello no sería extraño porque ya se han producido grandes discrepancias en la valoración del riesgo inmobiliario a lo largo de la crisis: así, en 2011, las entidades declararon un crédito promotor que era 80.000 millones inferior a los cálculos del Banco de España.

La propia Sareb ya ha dado grandes bandazos en la valoración de los activos traspasados: en octubre, el FROB cuantificó el volumen de crédito y adjudicados que iban a traspasar las entidades del Grupo 1 en 44.100 millones, pero finalmente el traspaso real se quedó en 36.695 millones a fin de año; es decir, casi 8.000 millones de diferencia que pueden obedecer a un menor número de activos traspasados o, en su mayor parte, a una menor valoración de los mismos que la inicialmente estimada.

Bajar los precios de compra para aumentar el beneficio

Además, el plazo de tres años también ha sentado muy mal en el sector, porque le da un margen mucho mayor a Sareb para seguir rebajando las valoraciones, aunque haya concluido la due diligence, en el momento en que vaya a vender cada activo. "No me extrañaría lo más mínimo porque tienen que bajar los precios de adquisición todo lo posible para alcanzar el objetivo de rentabilidad tan ambicioso que se han marcado", señalan en otra entidad. Dicho objetivo es del 13% anual.

Como adelantó El Confidencial, el nuevo plan de negocio del banco malo pretende vender el 15% de sus activos en los primeros cinco años para reducir su deuda en un 50%, con un precio medio para los pisos de 140.000 euros. Asimismo, ha exigido a las entidades cedentes de los activos -que también los comercializan- un precio de venta mínimo un 25% por encima del valor de traspaso.