Iberdrola vende su filial francesa a EDF por 300 millones para rebajar deuda

Iberdrola sigue sometiéndose a una cura de adelgazamiento ordenada por las agencias de rating. La eléctrica está a punto de cerrar la venta de sus parques eólicos en Francia a un consorcio liderado por Electricité de France (EDF) por unos 300 millones, según indican fuentes del sector. La operación está pendiente de los últimos flecos y se anunciará en los próximos días.

El grupo liderado por Ignacio Sánchez Galán lleva cerca de dos meses en conversaciones exclusivas con el gigante galo para venderle todos sus activos de energías renovables. La transacción, intermediada por Banca Leonardo en nombre de Iberdrola, estaba muy adelantada a principios de diciembre, pero las negociaciones se alargaron por distintas exigencias de EDF, asesorada por Citi.

Ahora, las dos partes han alcanzado ya un acuerdo que solo está pendiente de pequeñas verificaciones para su firma antes de que acabe el año. Según distintas fuentes, el precio de la compraventa oscila entre 250 y 300 millones de euros por los cerca de 300 megavatios de potencia instalada que Iberdrola tiene en el país vecino.

Francia ha sido hasta la fecha una apuesta firme de Iberdrola, que, además de estar presente en el negocio de las renovables, también participa en el de la actividad regulada y tiene una oficina central. Para completar el círculo, la compañía española tiene en desarrollo un gran proyecto de energía eólica marina de 500 MV con su socio Eole-Res en la región de Bretaña, en el que invertirán unos 1.200 millones.

Sin embargo, su abultada deuda de 32.000 millones, en parte derivada del déficit de tarifa en España, le ha obligado a replegarse y vender activos a gran velocidad para contentar a las agencias de rating. Pese a que Galán se había esforzado por evitar una rebaja de la calificación financiera, desde el pasado mes de mayo tanto Standards & Poor´s como Moody's y Fitch le han reducido su solvencia, encareciendo sus costes de financiación.

El coste del déficit

La última fue S&P, que el 28 de noviembre le recortó su rating desde “BBB+” a “BBB” por el retraso en la titulización del déficit de tarifa y las dificultades macroeconómicas.  "La rebaja refleja nuestra opinión de que, a pesar de su fuerte compromiso en mejorar su calidad crediticia, el plan estratégico de Iberdrola hasta 2014 podría fallar en la mejora de los ratios de crédito hasta niveles propios de un rating BBB+", explicó la agencia.

"Creemos que los gestores están comprometidos en reducir 6.000 millones de euros de deuda hasta 2014 mediante una combinación de menores inversiones, ventas de activos, titulización del déficit de tarifa y flujo de caja en todos sus negocios", en referencia a las nuevas directrices del plan estratégico aprobado el pasado mes de octubre.

En dicho plan, Iberdrola se comprometió a desprenderse de activos no estratégicos, como los diez parques eólicos en Estados Unidos que ha encargado vender a JP Morgan. O la desinversión de su 20% de Medgaz, operación de la que se encarga BNP Paribas, o sus 165 MV de potencia instalada en Polonia. De momento, ya ha cerrado la compraventa de parques en Alemania por 52 millones. El objetivo final es que el ratio de deuda sobre ebitda pase de las 4,1 veces actuales a 3,2 en dos años.