Los analistas advierten a Rajoy de que la tregua de los mercados será efímera

“En cualquier momento los inversores va a hacer una segunda lectura de la decisión del Gobierno de no pedir el rescate este año. Hoy los mercados han estado más pendientes de otras cosas, como la vuelta a la normalidad en Wall Street, pero no cabe ninguna duda que el mensaje de Mariano Rajoy no es precisamente lo que los mercados de deuda querían oír”.

La frase de Daniel Pingarrón, de IG Markets, recoge el temor generalizado de los analistas de que las cañas con la que ha recogido este miércoles el mercado el anuncio del Gobierno se puedan tornar lanzas si llegan un par de malas noticias con el sello del déficit público.

La reacción de las bolsas y los bonos ha sido de absoluta tranquilidad e incluso de cierto optimismo. El Ibex subió un mínimo 0,11%, pero ha eludido las pérdidas del resto de grandes índices europeos. Sólo el mal comportamiento de Wall Street en pleno cierre europeo le impidió cerrar con una ganancia bastante superior. Y la prima de riesgo se sitúa en los 415 puntos básicos, por debajo de los 419 del martes.

Ahora los analistas plantean dos escenarios. Creen que a muy corto plazo las bolsas y los bonos pueden seguir estables tras el anuncio del Gobierno de que no habrá rescate este año. Incluso, si se mantienen las actuales constantes vitales hasta final , la prima de riesgo podría bajar hasta los 300 puntos básicos y el Ibex avanzar hasta los 8.400 puntos según las previsiones más optimistas.

Éste último sería el escenario idílico, porque los analistas advierten también de que puede cambiar rápidamente si se produce una nueva desviación en el objetivo de déficit. "Si se desvía una o dos décimas, no pasa nada. Pero si se va por encima del 7%, la prima se disparará otros 50 puntos básicos", asegura Pingarrón. 

“La economía española sigue en coma y aunque el sentimiento de mercado está ahora muy tranquilo, puede cambiar en cualquier momento. Pongo la reacción de este miércoles en cuarentena”, asegura Javier Barrio”, de BPI, que no obstante cree que si este cambio no se produce en los dos próximos meses el Ibex podría subir hasta final de año hasta una banda entre los 8.300 y los 8.400 puntos y que la prima podría relajarse más. Por lo tanto, el escenario no puede estar más abierto.

Los expertos están de acuerdo en que la decisión comunicada hoy por el Gobierno estaba hasta cierto punto descontada por el mercado. Además, creen que el posible impacto negativo ha sido amortiguado por la caída del PIB del 0,3% en el tercer trimestre, menos de lo previsto, y –en mucha menor medida- por  la fuerte reducción del déficit por cuenta corriente, un 39% en los ocho primeros meses del año.

No obstante, la clave ahora está en que el mercado no pierda la expectativa de que España puede pedir el rescate en 2013. “Mientras esta opción exista, nadie va a ponerse corto contra España porque las compras del BCE les dejaría pillados. Pero tampoco tienen grandes razones para comprar. Lo grave sería que el mercado sospechase que no va a haber rescate”, explica Nicolás López, de MG Valores.